事件：  12月  3日公告以  1亿元人民币收购浙江飞跃  100%股权，浙江飞跃为三网融合云终端服务提供商，是一家在国家三网融合背景下致力于“互联网、云计算、物联网‘等终端服务领域的企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】飞跃截止至2013  年8  月底净资产0.23亿元，1-8  月收入3206  万元，净利润-526  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）飞跃承诺2014-2016  年年收入不低于4.5  亿元，5.5  亿元，6.5  亿元，并承诺机顶盒销售毛利率不低于20%。
        投资要点
        利于公司加速智能电视领域布局，加速向服务转型。2013  年Q3  季度公司积极与阿里、华数合作智能云电视，力求突破传统制造获利模式，希望利用原有制造优势，在智能电视及相关服务方面有所突破。此次公司收购浙江飞跃，是公司在智能电视领域又一重要布局，按照截止8  月底净资0.3  亿元，收购价1  亿元，收购溢价超过4  倍，其一是看中浙江飞跃在广电系统的合作关系和平台，其二是看中其在智能电视终端服务产品，利于公司加速在智能电视领域的布局，有望加快从硬件制造向服务的转型。
        智能电视及相关服务终端产品有望加速推向市场。此前公司与华数、阿里合作，公司所扮演的角色多是制造为主，由于公司偏重于电视生产代工制造，在智能电视终端其他产品领域及智能电视终端服务运营经验方面较为欠缺，而此次通过收购浙江飞跃，将快速有效的补全公司这两个方面的不足，浙江飞跃不仅智能电视终端产品较为丰富，同时与各地广电运营商具有多年合作经验，也与华数有较好的合作关系，因此此次收购无论是在推动公司与华数合作方面，还是在其他地区智能电视拓展方面均有较重要意义。
        LED  照明业务增长快速。LED  照明方面，公司推出T8T5  灯管、面板灯等，拓展了DSG、Wooleworths  等客户，持续加强与Lidl、三星、GP  的合作，随产能释放，公司凭借制造优势LED  照明业务有望进入快速增长阶段。
        财务预估值
        我们预计公司2013-2015  年每股收益0.61、0.78、0.98，参考可比公司估值，维持25  倍PE  估值，目标价位15.25，维持公司买入评级。