2014  年A  股市场以结构性机会为主，预计上证指数运行区间为1900-2600  点
        A  股市场难有整体性机会：（1）名义GDP  增速基本持平导致上市公司的盈利增速难以大幅提升：全部非金融A  股收入增速难有改善，成本控制带来的利润率提升也较为有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）周期股受制于FAI  增速的小幅下降难有较好投资机会：依然严重的产能过剩意味着制造业投资增速将乏善可陈；房价涨幅趋缓概率的提升使房地产开发投资增速放缓几率增加；对基建投资增速有重大影响的非银融资渠道面临融资规模回落的风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）保持稳定的消费增速难以带动消费品行业出现较大的投资机会：政策导向和劳动力成本上升导致劳动者报酬在GDP  中的占比将呈回升态势；2013  年的低基数导致过去几年消费增速逐级下降的趋势短暂缓解。（4）国际经济的缓慢复苏导致净出口增速小幅回升。
        无风险利率的上升是导致成长股、价值股估值分化的流动性因素，IPO  重启改变成长股供需现状导致估值出现结构性分化：（1）以“余额宝”为代表的非银行体系理财产品规模的持续扩张、银行理财产品收益率的继续小幅提升和普及率的增加将导致全社会无风险收益率继续上升。（2）无风险收益率上升在抑制价值股估值的同时导致了投资者对成长股风险偏好的相对提升。（3）IPO  重启后成长性较差的成长股面临较大的调整压力，带有成长性和主题投资概念的成长股拥有较好的投资机会。