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研究报告:永安期货-金属早报系列-131206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-06 11:07:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,076 KB 分享者: che****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜:
        1、LME  铜C/3M  贴水5.5(昨贴5.5)美元/吨,库存-4025  吨,注销仓单-3800  吨,LME  铜库存继续下降,贴水平水附近,注销仓单维持较高位置,上周COMEX  基金持仓净空头处于较大位置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-3131  吨,现货对主力合约升水245  元/吨(昨升265),废精铜价差3975(昨3775),上期所库存连续四周下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.22(前值7.24)[进口比价7.39],三月比价7.18(前值7.20)[进口比价7.39],国内进口到岸升水维持高位。
        4、基本面:中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显,国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大,下游开工率略有回落,进口需求预计维持,上期所库存连续四周下降。当前比价处于较低位置,废精铜价差略有走弱。
        铝:
        1、LME  铝C/3M  贴水43.75(昨贴44.5)美元/吨,库存-9600  吨,注销仓单+925  吨,大仓单维持,库存与注销仓单增加明显,贴水缩减。
        2、沪铝交易所库存+4134  吨,库存下降趋缓,现货对主力合约升水225  元/吨(昨升260),近期沪铝现货升水维持较高位置。
        3、现货比价8.27(前值8.34)[进口比价8.31],三月比价7.95(前值8.02)[进口比价8.28],{原铝出口比价5.40,铝材出口比价6.89},内外比价恢复至现货进口盈利附近。
        4、国外减产难改过剩局面,国内产量依旧维持,供应压力有所增加,下游需求增速有所弱化,行业整体成本有所下移,沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移,沪铝弱势运行。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水20(昨贴20.75)美元/吨,库存-4575  吨,注销仓单+2475  吨,大仓单维持,库存降幅明显,注销仓单有所增加,贴水缩减。
        2、沪锌库存-2723  吨,现货对主力升水65  元/吨(昨升85),现货升水有所回落。
        3、现货比价7.90(前值7.94)[进口比价8.05],三月比价7.82(前值7.84)[进口比价8.03]  ,关注内外高比价是否走弱。
        4、矿供应较宽松,精炼锌产量控制较好,但增幅有所上升。行业继续去库存,国内产量及进口锌增幅较大,供应压力预期有所增大,目前显性库存依旧下降,现货升水有所回落,沪锌基本面有所弱化。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水26.75(昨贴25)美元/吨,库存-525  吨,注销仓单-525  吨,近期库存维持高位,注销仓单下降,基差持稳。
        2、沪铅交易所库存-615  吨,去库存较缓慢,现货对主力贴水65  元/吨(昨贴50)。
        3、现货比价6.63(前值6.68)[进口比价7.67],三月比价6.67(前值6.71)[进口比价7.75],{铅出口比价5.56,铅板出口比价6.09}。
        4、伦铅基本面较强,受到交易数据的扰动较明显,内外比价相对高位持稳,国内依旧偏弱。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水58(昨贴58)美元/吨,库存-180  吨,注销仓单+186  吨,伦镍库存上升,注销仓单上升,贴水持稳。
        2、现货比价6.96(前值6.95)[进口比价7.25]。    

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