投资要点
        2013  年是风电和光伏行业浴火重生的一年，预计2014  年行业仍将保持高景气度，投资机会可能来自以下几个方面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        .  风电：行业拐点，量增价升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在领导重视、电网积极的背景下，今年前三季度风电利用小时数提高10%，风电运营商的盈利和现金流大幅增长。风电运营商提高14  年的资本开支计划，加速风电投资是大势所趋。我们判断2014  年是风电新增装机的转折之年；预计国内新增装机容量将达到18GW，同比增长30%。同时，风电行业竞争环境改善，大厂的市场份额在持续提高，价格也处于上升通道。预计风电设备企业的盈利能力将有显著回升。
        我们推荐风电设备行业的龙头金风科技和产品质量优秀、市占率持续提升的明阳风电。同时，行业景气度会向上游零部件和原材料延伸，建议关注竞争结构相对较好的子行业中的龙头公司，如中国高速传动。
        .  光伏：国内市场爆发，开发商盈利能力和增长持续性最强，组件厂盈利能力有望持续提升。
        光伏补贴细则的发布标志着国内市场正式大规模启动。根据光伏项目的收益率和主管部门给出的装机目标，我们预计国内光伏市场2014  年将达到12GW，增长50%。欧洲双反对出口有一定影响，不过日本和其他新兴市场的增长弥补了欧洲市场的萎缩。预计2014  年国内光伏组件厂商面对的市场总量为29.6GW，同比增长18.4%。
        今年组件市场的份额明显向大厂集中，我们预计2014  年组件大厂的产能利用率将保持在接近100%，企业的净利率有望持续提升，建议关注组件环节的龙头公司，如英利、天合、晶科等。光伏开发商在产业链上是盈利能力和增长持续性最强的环节，推荐拿项目能力超强，同时主营产品盈利弹性巨大的阳光电源。