收储平稳进行,抛储价格攀升对棉价构成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但抛储使内外棉价差扩大,出口与消费萎缩,进口棉花与棉纱冲击国内市场,棉价不具备上涨基础。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)14/15年度中国将以直补替代收储政策,失去政策支撑国内棉价将下行向国际棉价靠拢,保持空头思路继续持有远期合约空单。
【郑棉市场分析】
美棉上市时间推迟,冬季寒流导致德州西部棉区采摘受阻,这使ICE期棉继续反弹,周三主力3月合约收高0.44美分至79.05美分/磅,但中国抛储增加全球供应,ICE期棉难以摆脱77-80美分/磅横盘区域。国内郑棉依然延续缩量横盘格局,主力1405合约减仓732手至68198手,收跌25元至18735元/吨;1409合约减仓328手至12274手,收高10元至18280元/吨。郑棉全天成交量仅为14424手,换手率仅为14.64%,持仓减少2400手至96112手,整体市场依然保持观望态度,在政策利空的压力下,多头难以凝聚力量,郑棉将维持弱势格局,对远期合约保持空头思路不改继续持有空单。
截至5日累计收储量达到338万吨,市场流通及符合期货交割的资源大幅减少,仓单紧张格局延续,同时抛储价格因抛储量较少而持续上扬,但上述利好因素依然难以激发市场多头人气。目前距春节长假不足2月,而抛储将延续至2014年8月31日,但纺织工业协会仅要求纺织企业上报2014年3月以前四个月的消费量,这增加了收储结束后调整抛储政策的可能性。总体来看,目前市场供应充足需求偏弱,18000元/吨的国储棉缺乏竞争力,内外棉价差居高不下抑制中国消费与出口,扣除潜在逼仓的人为因素外,棉价不具备大幅上涨的基础。而2014年中国将以直补政策替代现行收储政策,下年度的棉价及郑棉合约将失去收储政策支撑,供应增加将使国内棉价下行向国际棉价靠拢,郑棉近、远期合约走势可能分化,对远期合约保持空头思路不改,逢反弹高点继续增持1409、1411合约空单,中长期持有。