盘中特征：
        周四沪深股指窄幅整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收于2247.06  点，下跌4.70  点，跌幅0.21%，成交1058.4  亿元；深成指收盘8560.79  点，下跌40.03  点，跌幅0.47%，成交1170.7亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量较周三萎缩485.73  亿元。23  个申万一级行业指数跌多涨少，家用电器、纺织服装和农林牧渔等板块领涨，信息服务、信息设备和电子等板块领跌。
        个股方面，终盘两市1113  只上涨，272  只平盘，1184  只下跌，其中东风汽车，欣龙控股等22  只个股涨停，富春通信，华天科技等4  只个股跌停。
        后市研判：
        周四股市出现调整，中小盘股压力较大。由于量能没有放大，大盘上行动力缺失，指数会维持在原来波动区间整理的状态，不排除交易重心有所下移。
        改革红利预期推升反弹。1）预计经济仍维持弱复苏格局，市场关注度降低。2）市场对三中全会的解读先抑后扬，符合我们此前判断。我们认为改革预期提升是本轮反弹动力，改革效应短期难证伪，随着各领域细则出台和落实，预期仍有望逐步题升，市场震荡越充分，基础越稳固。12  月份重点关注中央经济工作会议及各领域落实《决定》的进展。3）转型下半场比上半场乐观。转型由被动的、市场自发的、局部的到主动的、顶层设计的、全局的，可能即将进入下半场，对于下半场我们要比上半场乐观，但转型风险还远未释放完毕。
        流动性偏紧的边际影响减弱。年末流动性难改善，无风险利率即使回落也空间不大，不过我们认为市场已经长时间在此格局中运行，流动性偏紧的边际影响已经大为减弱。
        市场供求关系趋紧。1）关于IPO  重启，市场在结构上预期一致，但趋势上分歧较大，但毕竟是供给压力，不确定性尚未完全消除，更重要的是对中小股票冲击较大，可能推升市场风险溢价的上行，结构性行情可能再度演化为结构性风险，因此短期需要消化IPO  重启的的下行压力。2）IPO、优先股等新政是《决定》的实质性落实，再次印证本轮改革的务实和坚定，有助于改革信心的增强；新政尽管未一次到位，但已经有很大变革，我们预计本次市场制度变革对市场趋势构成正面因素，因此不必太悲观。3）12  月再融资料仍回升，解禁压力明显增大，警惕产业资本的巨额净减持。4）市场依然受到量能制约。
        下降通道上轨阻力较大，需要震荡整固，有回调可能。当前位置既是今年2444点以来下降通道上轨，也接近2010  年3186  点以来下降通道上轨，阻力较大，2250-2270  点更为强阻力区间。短期强劲反弹后有上攻乏力倾向，且量能萎缩，短期有回调确认可能。