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研究报告:海通证券-11月债券托管量数据点评:银行基金继续增持利率债-131205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-05 16:39:18
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,倪玉娟
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 977 KB 分享者: hua****vid 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据中债网公布的债券托管量数据,截止13年11月末,债券总托管量为25.8万亿元,较上月增长了1202亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债托管量为8.24万亿元,小幅增加了549亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中记账式国债增加了715亿元至7.74万亿元,而储蓄国债则减少了165亿元至5054亿元。政策性金融债托管量为8.8万亿元,增加了246亿元。企业债托管量增加170亿元,至2.33万亿元;中票托管量减少109亿元,至2.66万亿元;商业银行债增加了115亿元,至1.31万亿元。
        商业银行:总体持仓量上升,增持国债、政策债和商业银行债,减持中票、企业债。11月商业银行债券持仓总量增加630亿元,其中全国性商业银行增持273亿元,城市商业银行增持233亿元,信用社增持102亿元。从商业银行持有券种的角度来看,增持国债488亿元,增持政策性金融债130亿元,增持了商业银行债125亿元,但减持中票97亿元和企业债11亿元。国债依旧成为商业银行券种配置的重头戏,与此同时商业银行债在配置中崭露头角。
        保险机构:总体持仓量有所回落,主要减持国债、政策性金融债,仅小幅增持中票。11月保险机构持仓总量减少了83亿元,其中大幅减持国债149亿元。此外,分别减持政策债73亿元和企业债9亿元。仅在中票市场上,保险机构表现了一定的积极性,增持44亿元。
        广义基金:总体持仓量下降,进一步增持利率债,但其在中债托管的企业债进一步下降。11月广义基金债券总体持仓量下降138亿元,这主要受到企业债高达184亿元减持的影响。同时,中票也小幅下降66亿元。然而,在国债市场上,本月一改上月的下降态势,增加了56亿元。在政策金融债市场上,则延续上月的增持势头,进一步提升了35亿元。
        券商:总体持仓量基本持平,增持了国债和中票,减少了政策债和企业债。11月券商持债量仅增加了6亿元,保持了1606亿元的规模。从券种分布上来看,国债和中票分别增持19亿元和17亿元。政策性金融债变化相对较大,减持29亿元,配置比重下降了1.89%至16.26%;企业债和商业银行债则小幅下降了9亿元和3亿元。
        11月份,(1)国债,商业银行增持显著,基金和券商微量持仓,而保险大幅减持;(2)政策性金融债,商业银行和信用社齐头并进,基金也略有增加。而保险和券商则有所减持;(3)中票,商业银行和基金的减持幅度加大,券商和基金持仓则小幅上升;(4)企业债,多数机构在中债托管的企业债继续下降。其中基金下降最为明显,达到了183亿元。商业银行、信用社、保险和券商均有不同程度的小幅减持;(5)商业银行债,本月商业银行增持显著。
        

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