港口煤价继续较大涨幅，短期或有交易性机会
        截至  12  月3  日，秦皇岛5500  大卡动力煤价格上涨15  元至605  元，涨幅缩小了5  元，但继续较大涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库存上涨3%至487  万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）六大电厂库存天数下降1  天至17  天，日耗量上涨5%至69  万吨，库存增长1%至1219  万吨，建议关注日耗量的上涨有无持续性。秦皇岛锚地船舶数量136  艘，连续4周小幅下降，但仍在高位。产地煤价方面，受到港口价格大涨的影响，山西朔州、内蒙包头动力煤价格有小幅上涨，其余地区稳定；焦煤、无烟煤价格基本稳定。钢铁价格本周稳定，结束了连续两周的下跌，我们认为未来焦煤价格较难上涨。目前进口动力煤比国内煤价便宜70  元左右，进口煤的优势进一步扩大。我们认为煤炭长协谈判结束后，明年初港口煤价可能回归正常。截止目前秦皇岛动力煤煤价反弹16%，仅11  月就上涨了10%，但煤炭板块仍然没有跑赢大盘，符合我们的预期。煤炭板块连续两个月跑输大盘，而历史上12  月跑赢大盘的概率较大，我们认为目前流动性好于预期，需求面情况良好，煤价仍在高位，再加上前期煤价超预期上涨，但板块连续跑输大盘，积累了一定动能，短期或有交易性机会。建议积极关注。建议关注低估值、业绩基本面尚好的个股，潞安环能、永泰能源、兰花科创、中国神华。
        支撑评级的要点
        港口煤价继续大幅上涨，产地煤价基本稳定。截至12  月3  日秦皇岛5,500大卡动力煤价格上涨15  元为605  元，继续较大涨幅，但涨幅缩小5  元。  库存上涨3%至487  万吨。产地煤价方面，受到港口价格大涨的影响，山西朔州、内蒙包头动力煤价格有小幅上涨，其余地区稳定；焦煤、无烟煤价格基本稳定。
        电厂库存天数减少1  天至17  天，日耗量上涨5%。六大电厂库存天数下降1  天至17  天，日耗量上涨5%至69  万吨，库存增长1%至1219  万吨。建议关注日耗量的上涨有无持续性。秦皇岛锚地船舶数量136  艘，连续4  周小幅下降，或预示涨价动能不断减弱。沿海煤炭货运指数保持稳定。
        国际煤价以小幅上涨为主。澳大利亚纽卡斯尔、南非、欧洲动力煤指数分别上涨0.8%、0.5%，下降0.2%至85  美元、85  美元、84  美元。
        钢铁价格结束连续两周的下降，本周稳定，焦煤提价较难。钢铁价格指数在连续两周下跌后本周稳定，粗钢日产量下跌0.6%至213  万吨。钢铁市场总体表现欠佳，贸易商谨慎，尽管山西部分地区限产影响供应，但焦煤价格仍较难提价。维持对焦煤谨慎的观点。
        投资建议：目前进口动力煤比国内煤价便宜70  元左右，进口煤的优势进一步扩大。我们认为煤炭长协谈判结束后，明年初港口煤价可能回归正常。截止目前秦皇岛动力煤煤价反弹16%，仅11  月就上涨了10%，但煤炭板块仍然没有跑赢大盘，符合我们的预期。煤炭板块连续两个月跑输大盘，而历史上12  月跑赢大盘的概率较大，我们认为目前流动性好于预期，需求面情况良好，煤价仍在高位，再加上前期煤价超预期上涨，但板块连续跑输大盘，积累了一定动能，短期或有交易性机会。建议积极关注。建议关注低估值、业绩基本面尚好的个股，潞安环能、永泰能源、兰花科创、中国神华。