投资要点
回顾2013 年,A 股通信板块走出“小牛市”行情,截止2013 年11 月29日,今年通信板块涨幅58.5%,超越沪深300 指数61.8%,其中通信设备由于4G 建设预期,涨幅59.7%,增值服务面临移动互联网浪潮的发展机遇,涨幅124%,通信运营则下跌0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从涨幅表现来看,移动互联网主导的增值服务板块最为靓丽,在智能终端普及和用户习惯形成的驱动下,移动互联网行业发展刚刚开始,将主导未来3-5 年TMT 行业发展主题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
增值服务板块:通信行业排头兵,移动互联网浪潮催生发展机遇。2013年移动互联网爆发带给增值服务行业巨大的发展机遇,推动着资本市场的预期和炒作;2014 年,移动互联网成长依然确定,CDN 和手机游戏是未来3 年成长最确定的细分领域,O2O 隐含巨大的商业潜力和创新空间,但我们需要“去伪存真”,用更加严格的眼光和标准来评判新的商业模式和投资标的价值,重点推荐增长确定性强和具有外延式发展预期的公司,重点公司:鹏博士、北纬通信、网宿科技、爱施德、天音控股、梅泰诺。
通信运营板块:数据流量时代岂能安心做“哑管道”,转型势在必行。2014年中国4G 时代开启,如果电信运营商还不能尽快向移动互联网转型将加速沦为“哑管道”,因此我们认为明年电信运营商将加速向移动互联网转型,建议关注协助运营商转型的深度合作企业。同时,随着虚拟运营商的产生,明年需要关注虚拟运营商的商业模式创新。
通信设备版块:4G 将是最后的盛宴,转型压力迫在眉睫。2013 年4G 投资仍未全面落地,但股价随着投资预期提升已经上涨了50%,2014 年4G投资渐入高峰,全行业业绩回升确定性较强,特别是无线相关领域的公司,重点推荐中兴通讯、大富科技、中恒电气、三维通信、邦讯技术以及富春通信等。但是2014 年也将可能是最后的盛宴,对一个有业绩但没有长期发展前景行业来说,难以给予较高估值,我们推荐积极向新兴产业转型的公司,中天科技、梅泰诺,建议关注邦讯技术、新海宜。