市場綜述
港股低收:外圍股市普遍低收,恆指裂口低開190 點後,持續受壓, 藍籌股普遍受壓,中資金融、能源及地產股主導大市跌勢,而澳門博彩股一度逆市造好,恒生指數收報23,729 點,跌182 點,大市成交增加至672.74 億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 美股4 連跌:美私人就業新增職位遠超預期,10 月新屋銷售年率創半年高位,市場憂慮聯儲局提早退市,服務業增長步伐減慢亦拖累美股低收,道指收報15,889 點,跌24 點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲股市三大指數大跌0.3%-0.9%。 宏觀焦點 匯豐11 月中國服務業PMI 擴張略放緩至52.5:匯豐公佈11 月服務業採購經理指數(PMI)由10 月的52.6,略降至52.5。其中新業務增長放緩至四個月低,就業連續第三個月上升,平均投入成本進一步上升。至於包括製造業在內的11 月綜合產出指數由51.8 升至52.3,為八個月高位,並連續第四個月處於擴張。
全國政協起草完善房地產調控報告 地方建議不調控:據報道,全國政協經濟組正在就房地產調控的熱點和焦點問題進行調研,並將形成調研報告,提交給決策層。
企業消息 匯源(01886)折讓6.4%配股籌3.8 億:集團宣佈,配售7500 萬股新股, 相當於擴大後股本3.75%;配售價5.1 元,較停牌前折讓6.42%。集資總額3.82 億元,所得淨額3.77 億元,擬用於一般營運資金及償還現有債項。完成後,主席朱新禮及其聯繫人持股將由57.47%攤薄至55.32%。 內地發放4G 牌照:工信部正式給中移動(00941)發放TD-LTE 牌照, 中電信(00728)和聯通(00762)均獲發TD-LTE 和FDDLTE 兩張牌照。另外,工信部亦批准中移動開拓固網及寬頻業務,跟對手看齊成為全業務電訊商,券商認為消息正面,但對盈利影響輕微。 渣打(02888)料全年收入持平:集團刊發結算期前業務狀況報告,預計全年收入與2012 年比較大致持平。個人銀行業務的收入以低單位數增長,而企業銀行業務的收入大致持平。集團整體業績方面,由於多個市場的流動性水平偏高,對邊際利潤構成影響,淨息差較2012 年全年輕微下跌。 交易建議 西部水泥(02233)1.31 元 / 目標價:1.45 元 /19.8%潛在升幅 因素:i) 集團為內地陝西省最大的水泥生產商,按產能計佔市場份額約達26%。目前,陝西區前四大水泥企業合計佔80%市場份額,行業集中度很高,現在水泥價格處於全國中上水平,反映幾大同業協同成效,對行業整體利潤有正面支持作用;ii) 早前湖南、湖北等多地均醞釀上調水泥價格, 而前期上漲的華東地區水泥價格依然保持高位運行,這或許意味著四季度水泥價格仍將繼續向好;iii) 現價相當於2014 年預測市盈率6.6 倍,較過往3 年平均8.8 倍的估值仍折讓25%;iv) 股價近日近日以大成交突破250 天阻力,若能穩守其上,有利股價回升,續建議趁低吸納。 博雅互動(00434) 6.94 元 / 目標價:7.90 元 / 21.5%潛在升幅 因素:i) 受惠遊戲玩家增加,集團於2010-2012 年,營業額年複合增長率為82%,純利年複合增長率40%。
截至今年6 月底止6 個月,博雅的付費玩家增加至68.9 萬名,ARPPU(付費玩家月平均支出)升至74.7 元人民幣,反映盈利基礎佳;ii) 內地網絡棋牌類遊戲的市場產值可望錄得約65%年度複合增長,而行業快速增長,以及集團旗下遊戲料續有效迎合市場需求等情況,可望成為支持集團未來業績的重要因素;iii) 現價相當於2014 年預測市盈率15.0 倍,估值較本港上市科網股龍頭企業平均26 倍估值折讓超過30%;iv) 股價近日於10 天現支持回升,加上MACD 信號「牛差」再度擴大,有利股價回升,建議趁低吸納。