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研究报告:安信期货-国债期货晨报:收益率难反转,期债日内短空-131205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-05 13:52:49
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王昭君
研报出处: 安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 500 KB 分享者: 飞龙****手 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾  
        上一交易日,利率债收益率小幅走低,国债期货TF1403  合约报收92.100,下跌0.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交3297  手,截至收盘,单边持仓2275  手,  增加54  手,三个合约总持仓3118  手,减少41  手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)TF1312  合约前二十净空18  手,减少12  手,临近交割,前二十多空继续减持。12  月3  日国债期货首次出现交割意向,共20  手,仍以试水为主。  
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率多数走低,1Y  跌4.55bps  至4.0029%,3Y  跌1.98bps  至4.3045%,5Y  跌1bps  至4.3419%,7Y  涨1.94bps  至4.4513%,10Y  跌1.5bps  至4.4262%。  一级债市难持续回暖,周三10  年期铁道债中标利率5.69%,创今年来新高,投标倍数1.98  倍。周二国开行3  个期限增发债中标收益率均低于预期,周一农发行三期固息债认购情况也偏暖。二级市场银行间市场关键期限利率债成交利率涨跌不一,剩余期限6.9  年的130020  报收4.44%,前日报收4.41%;6.7  年的130015  收益率持平报收4.48%,前日报收4.47%;金融债8.69  年的120232  报收5.5527%,前日5.5571%。  公开市场操作,周二央行公开市场进行了180  亿元7  天期逆回购操作,操作规模较上周二的320  亿元继续缩量,中标利率持平于4.1%。银行间货币市场回购利率普遍下行,1  天期品种加权平均利率跌2.47bos  至3.7126%,7  天期品种跌4.79bos  至4.5754%,14  天期品种跌24.42bos  至5.6308%,但资金面仍紧张,关注今日公开市场操作。  
        操作建议
        IPO  对市场的冲击转淡,市场关注点转入基本面及流动性。央行周二开展逆回购,货币市场利率小幅走低,但资金面仍紧张,9  号文压力仍存。年底流动性仍需关注财政存款释放速度。周三10  年期铁道债中标利率5.69%,创今年来新高。
      下周经济数据即将集中公布,不确定性增大,流动性中性偏紧,机构仍是"惊弓之鸟",短线利率债收益率压力减轻,但难形成反转之势,  操作上以日内短线为主,国债期货TF1403  日内逢高抛空。          

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