行情回顾
上一交易日,利率债收益率小幅走低,国债期货TF1403 合约报收92.100,下跌0.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交3297 手,截至收盘,单边持仓2275 手, 增加54 手,三个合约总持仓3118 手,减少41 手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)TF1312 合约前二十净空18 手,减少12 手,临近交割,前二十多空继续减持。12 月3 日国债期货首次出现交割意向,共20 手,仍以试水为主。
现货市场
银行间固定利率国债到期收益率多数走低,1Y 跌4.55bps 至4.0029%,3Y 跌1.98bps 至4.3045%,5Y 跌1bps 至4.3419%,7Y 涨1.94bps 至4.4513%,10Y 跌1.5bps 至4.4262%。 一级债市难持续回暖,周三10 年期铁道债中标利率5.69%,创今年来新高,投标倍数1.98 倍。周二国开行3 个期限增发债中标收益率均低于预期,周一农发行三期固息债认购情况也偏暖。二级市场银行间市场关键期限利率债成交利率涨跌不一,剩余期限6.9 年的130020 报收4.44%,前日报收4.41%;6.7 年的130015 收益率持平报收4.48%,前日报收4.47%;金融债8.69 年的120232 报收5.5527%,前日5.5571%。 公开市场操作,周二央行公开市场进行了180 亿元7 天期逆回购操作,操作规模较上周二的320 亿元继续缩量,中标利率持平于4.1%。银行间货币市场回购利率普遍下行,1 天期品种加权平均利率跌2.47bos 至3.7126%,7 天期品种跌4.79bos 至4.5754%,14 天期品种跌24.42bos 至5.6308%,但资金面仍紧张,关注今日公开市场操作。
操作建议
IPO 对市场的冲击转淡,市场关注点转入基本面及流动性。央行周二开展逆回购,货币市场利率小幅走低,但资金面仍紧张,9 号文压力仍存。年底流动性仍需关注财政存款释放速度。周三10 年期铁道债中标利率5.69%,创今年来新高。
下周经济数据即将集中公布,不确定性增大,流动性中性偏紧,机构仍是"惊弓之鸟",短线利率债收益率压力减轻,但难形成反转之势, 操作上以日内短线为主,国债期货TF1403 日内逢高抛空。