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研究报告:永安期货-金属早报系列-131205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-05 11:37:13
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,063 KB 分享者: roc****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  贴水5.5(昨贴5.5)美元/吨,库存-3325  吨,注销仓单-3325  吨,LME  铜库存继续下降,贴水平水附近,注销仓单维持较高位置,上周COMEX  基金持仓净空头处于较大位置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-3131  吨,现货对主力合约升水265  元/吨(昨升350),废精铜价差3775(昨3850),上期所库存连续四周下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.24(前值7.25)[进口比价7.39],三月比价7.20(前值7.20)[进口比价7.39],国内进口到岸升水维持高位。
        4、基本面:中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显,国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大,下游开工率略有回落,进口需求预计维持,上期所库存连续四周下降。当前比价处于较低位置,废精铜价差略有走弱。
        铝:
        1、LME  铝C/3M  贴水44.5(昨贴44.5)美元/吨,库存+6875  吨,注销仓单+67825  吨,大仓单维持,库存增加,注销仓单增加明显,贴水持稳。
        2、沪铝交易所库存+4134  吨,库存下降趋缓,现货对主力合约升水260  元/吨(昨升305),近期沪铝现货升水维持较高位置。
        3、现货比价8.34(前值8.35)[进口比价8.33],三月比价8.02(前值8.01)[进口比价8.30],{原铝出口比价5.41,铝材出口比价6.89},内外比价恢复至现货进口盈利附近。
        4、国外减产难改过剩局面,国内产量依旧维持,供应压力有所增加,下游需求增速有所弱化,行业整体成本有所下移,沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移,沪铝弱势运行。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水20.75(昨贴21)美元/吨,库存-4575  吨,注销仓单-4325  吨,大仓单维持,库存降幅明显,注销仓单有所增加,贴水缩减。
        2、沪锌库存-2723  吨,现货对主力升水85  元/吨(昨升90),现货升水有所回落。
        3、现货比价7.94(前值7.96)[进口比价8.05],三月比价7.84(前值7.86)[进口比价8.04]  ,关注内外高比价是否走弱。
        4、矿供应较宽松,精炼锌产量控制较好,但增幅有所上升。行业继续去库存,国内产量及进口锌增幅较大,供应压力预期有所增大,目前显性库存依旧下降,现货升水有所回落,沪锌基本面有所弱化。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水25(昨贴24.5)美元/吨,库存-500  吨,注销仓单-450  吨,近期库存维持高位,注销仓单下降,基差持稳。
        2、沪铅交易所库存-615  吨,去库存较缓慢,现货对主力贴水50  元/吨(昨贴20)。
        3、现货比价6.68(前值6.70)[进口比价7.67],三月比价6.71(前值6.71)[进口比价7.76],{铅出口比价5.56,铅板出口比价6.09}。
        4、伦铅基本面较强,受到交易数据的扰动较明显,内外比价相对高位持稳,国内依旧偏弱。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水58(昨贴58)美元/吨,库存-156  吨,注销仓单+2580  吨,伦镍库存上升,注销仓单上升,贴水持稳。
        2、现货比价6.95(前值6.99)[进口比价7.24]。    

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