投资要点
        1-10  月工业企业主营业务收入累计达827734  亿元，同比上涨11.1%，较1-9月回升0.09%，1-10  月工业企业实现利润总额累计达46263.2  亿元，同比上涨13.7%，较1-9  月回升0.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  月工业企业实现利润5810.4  亿元，同比上涨15.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然10  月工业企业实现利润同比较上月有所下滑，但可以看出环比上依然保持增长态势，工业企业盈利能力在三季度修复较为良好。
        11  月中国采购经理指数（PMI）为51.4，与10  月持平。这符合我们前期的判断，即近期的经济复苏到达了瓶颈位置，前期出现的产销缺口已经成为阻碍经济进一步回暖的重要因素。
        11  月蔬菜价格出现反季节回落。受此影响，我们认为11  月CPI  将较10  月出现小幅回落，终值将在3.0%-3.1%左右。
        上周央行继续通过公开市场操作放水，周二央行进行了320  亿7天逆回购，此后又在周四通过14  天逆回购投放了190  亿资金，全周实现资金净投放170  亿元。可以看出央行继续保持前期操作逻辑，在资金利率稳定后逐步开始缩小净投放规模，预计本周央行从市场净回笼资金可能性比较大。
        一级市场发行压力连续减小，受此影响上周一级市场发行继续回暖。但本周发行压力骤增，本周预计发行规模将超过800  亿，不过考虑到12  月的来临，整体资金面将逐渐宽松，预计本周一级市场气氛仍将保持稳定。
        上周市场延续了上上周的反弹趋势，收益率出现了很明显的下行，虽然上周收益率下行幅度相当巨大，但纵观历史数据可以发现，目前收益率仍处于高位，也就是说收益率仍有进一步下行的动力，所以我们有理由继续看多12  月的债市。但短期来看，在收益率近乎报复性下行后，我们认为应当逐渐转变为谨慎看多的心态，一方面密切关注央行公开市场操作，另一方面如果收益率继续出现明显下行则应当适当出局，待收益率反复时再入场。