人民币内贬外升，屡创新高
        12  月4  日人民币兑美元中间价报6.1300，再创2005  年汇改以来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期，人民币成交量则有所攀升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）客盘结汇仍然较重，显示客盘对于人民币汇率走势的看法仍基本偏升值。三中全会之后金融监管层推进改革的力度很大，比如证监会重启IPO  的决定，央行出台上海自贸区金融改革意见。这些频繁的动作，使得市场预期外管局在汇改方面也出台一些有力度的政策，这也会对人民币升值形成利好。
        人民币汇率在近期屡破关口，无论从短期还是长期来看，人民币对外升值仍有空间，年内仍有可能创新高，或下探至6.05  左右。然而，外部人民币的不断升值趋势给出口企业带来很大的压力；内部，人民币购买力则逐渐下降，给居民生活也带来不小的压力。
        人民币对内贬值对外升值并存的现象，也即人民币价值悖论。这一现象是中国经济内外失衡的具体表现，即无论“外升”，还是“内贬”可视为经济结构调整必须付出的代价。一是“外升”是对人民币价值严重低估的修复。人民币币值被低估，不仅导致国民财富被别国刮走，而且导致中国的经济结构调整速度缓慢。
        二是“内贬”的人民币价格压制过低的反应。中国经济增长一直沿袭投资拉动型道路。过去十年，投资对中国经济增长的贡献率约在50%左右。低利率是刺激投资的有效手段。现在看来，人民币“内贬外升”很可能长期存在。