市场研究
“二八”现象如何诠释
内容摘要：
  始自2005 年千点的上升行情，其幅度之强劲、时间之长久，是市场始料未及的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行情运行
至今，未来如何发展，目前市场分歧较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从长期来看，中国股市熊去牛来，前景光明是
共识，分歧主要体现在阶段性的运行方式上面。
  近期上升行情的主线是大市值股票，表现出突出的”二八”现象。一般来讲，良好的上涨行
情需要一定的广泛度，目前这种少数股票的上涨是不是预示着上升行情已经进入尾声？
  大市值股票的凌厉上涨既有补涨的因素，也有价值低估的因素，此外资金流动性过剩也是
重要原因之一，但是随着这类股票短期升幅已高，补涨已经完成，低估也不再明显，而大
市值股票也存在明显的投机特征，因此后市该类股票的上涨动力显得不足，后续上升空间
恐有限。由于大市值股票对指数的影响力较大，上海市场前20 名市值股票已经占到沪市总
市值的60%，如果这类股票出现调整，那么指数将会出现大幅回落。
  随着市场机构投资者的不断壮大以及多元化，市场逐渐由机构与散户之间的博弈，转变为
机构之间的博弈，从三季度机构的行业配置及重仓股来看，不同机构之间既存在共同看好
某类行业与个股的现象，也存在配置上的明显差异，因为机构之间需要避免过于集中而造
成的流动性风险，而资金性质的不同也造成投资风格的不同。
  基金公司在三季度出现了一定的减仓行为，需要引起注意;QFII 在投资方面具有前瞻性；
保险基金对市场的影响力也明显增强，这些都是投资时需要参考借鉴。