􀂾  物业销售前景不容乐观  公司08  年上半年的物业销售面积仅为27.9  万平方米，同比下降47%，由于期内公司确认的部分物业销售业绩实际上是通过去年下半年的预售实现的，因此公司今年上半年的物业销售均价同比仍有上涨，物业销售收入及营业额的下降幅度亦相对(相对物业销售面积)  较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到近期我国房地产市场调整的进一步深化，我们预计公司08  年全年的物业销售面积及销售价格将分别同比下降18%及15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受此影响，公司今年的营业收入或将下滑约25%至77.3  亿元。
􀂾  资金压力有所缓解  公司今年上半年增加了约20  亿元的短期借款用于支付土地欠款等各项开支，然而其同期的净负债率则仍维持在年初的水平，其中的主要原因来自于公司出售海南项目股权后股东权益(未分配股东溢利较年初提高了35.5  亿元或131％)的大幅提高。从公司目前的财务及经营状况上分析，其目前尚未支付的土地欠款仅9.5  亿元，这相对于其未来两年预计15  亿元以上的销售利润来说应不会存在过大的偿还压力，因此我们预计公司短期内的借贷需求不大，其财务状况的稳定性亦不会在未来2-3  年内出现大幅波动。