投资建议:我们认为短期可能继续震荡,但中长期偏乐观,有望震荡上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
低风险低门槛投资者建议选择偏货币类产品,中高门槛投资者可根据持有期限选择理财类产品或信托产品;中低风险投资者继续关注配置部分转债的债券基金、中低风险转债和股性相对较强或到期收益率较高的A 份额;对于股票型和杠杆型投资者,我们相对推荐上证50ETF和上证180ETF,并提示重点关注国联安双禧B、房地产B、银华锐进、鹏华资源B 和银华鑫瑞的短线机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原因与逻辑:1)年底央行实际收紧的态度不变,年末资金面延续惯性紧张,利率债回暖的行情不具备趋势性,信用债仍面临较大的调整压力。2)改革预期超越资金成本高企问题成为更重要的核心市场特征,流动性紧张略有缓解,市场热点频现。
有别于大众的认识:短期市场可能继续震荡。中长期市场已经脱离底部区域(1900,2100),有望震荡上行。
本月产品市场回顾:
政策动态和重要信息:(1) 上交所表示个股期权将进入全市场系统测试阶段;(2) 中金所表示将加快沪深300 股指期权的上市准备,适时推出汇率类衍生产品;(3) 证监会表示会同相关部门正在制定商业银行、保险机构参与国债期货相关政策,并已经取得积极进展;(4)证监会打出市场化改革政策组合拳,IPO 明年1月重启,优先股即将试点等。
产品业绩表现:固定收益类产品中,银行理财和固定收益类信托的收益小幅上升,分别为0.43%和0.77%;货币基金单月实现0.32%,短期理财基金月度收益略高于银行理财产品;受纯债和转债表现拖累,债券基金和转债基金单月收益率分别下滑1.47%和0.71%;股票分级A 份额的月度收益率虽大幅下滑,但依然保持盈利,平均上涨0.13%。另类资产中,券商对冲产品依然相对表现较好,依然实现0.28%的盈利;券商套利型产品表现依然较差,单月收益率为-0.07%;金价深幅下挫,黄金类基金本月平均下跌5.49%。股票类产品中,本月股票分级B 表现最好,单月上涨6.74%。股票型基金跑赢平衡型基金和指数基金,单月上涨4.33%,私募股票型产品本月表现相对较差,仅上涨0.33%。
申万量化产品表现:(1)2013.1-2013.11,优质低估alpha 对冲组合和低估偏离alpha 对冲组合累计收益分别为9.34%和9.31%。(2)以沪深300 为比较基准的六个股票组合均跑赢沪深300,低估偏离跑赢沪深300约18.81%,优质低估组合跑赢沪深300大约18.51%,金牛组合跑赢沪深300约14.51%;以沪深300 为比较基准的行业组合表现较好,相对沪深300 的超额收益均在19%以上。以中证500 为比较基准的稳定成长组合,今年以来也表现出色,相对中证500 的超额收益为8.72%。