投资要点：  
        行业表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月份我国宏观经济指标显示经济企稳回升，工业增速企稳反弹，投资和消费增速平稳，随着央行净投放，资金面有所缓解，加上三中全会政策预期的推动，股市反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪深300指数一月上涨3.09%，有色金属跑输大盘，一月上涨1.99%。子板块中，磁性材料领涨，上涨9.62%，黄金下跌3.12%。美国宽松氛围维持，但在供需基本面较差态势下，基本金属价格仍维持弱势震荡，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍一月跌幅分别为3.33%、7.72%、5.77%、4.70%、1.52%、7.94%。小金属价格仍呈弱势，钼精矿、海绵钛、氧化锑分别下跌3.45%、4.85%和6.25%。稀土价格持续下跌，氧化镧、镨钕氧化物、氧化镝、氧化铽分别下跌7.55%、5.60%、5.83%和11.25%。  
        行业观点及投资策略：有色金属属于强周期行业，同宏观经济密切相关，分析近五年来行情走势，我们发现板块走势与金属指数lmex、上证综指都具有很强的相关性，相关系数分别为0.72  和0.71。由于对金属价格走势整体比较悲观，而且板块估值不具有优势，我们认为板块没有趋势性投资机会，维持板块"同步大市"评级。未来随着全球经济的复苏，有色金属板块有望出现需求引导的自下而上的行情，因此优先关注下游加工企业，当前弱复苏态势下，下游需求将出现分化，建议关注下游开工率高的企业和下游需求复苏好、向上游传导较快的小金属锗行业。  
        12月推荐公司。11月份推荐组合平均涨幅14.05%，跑赢指数。12月份我们继续推荐受益国家环保标准提高和汽车行业发展、进口替代前景广阔、业绩出现拐点的贵研铂业（600459）、锂电材料发展下游深加工企业赣锋锂业（002460）和具有资源优势受益锗价高位运行的云南锗业（002428）。鉴于IPO重启对创业板影响较大，我们对银邦股份短期不再进行推荐。  
        风险提示：经济反复，下游需求复苏不及预期