本文以对食品饮料行业多个子行业的贯通观察，展望行业2014  年五大趋势，一方面提示投资思路从寻找价格带扩张和体制改革契机着手，一方面提出企业需要顺应把握的努力方向包括产品结构、产品开发、渠道变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们深入分析乳业产业链供需，提出产业链繁荣继续，投资热点在上游奶源及下游龙头企业伊利等；判断传统调味品发展大势在于行业扩容性增长和品牌崛起，龙头上市公司值得继续重点关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时建议关注双汇的产品升级、露露的改革契机积聚。白酒行业则提出PE  上升阶段论，预计上半年股价反复，而下半年或有行情，建议选择两类标的。
        2014  年展望5  大趋势。根据我们对渠道的调研及对行业信息的跟踪，我们认为从决定商业模式的要素出发，可以描绘出2014  年五大趋势。1）价格趋势：高端品价格带继续收拢，大众品价格带继续扩张；2）产品趋势：健康化、个性化两条主线并行发展；3）渠道趋势：“打到三线去，解放全中国”，下沉是必然选择；4）品牌趋势：线下剩者为王，线上屌丝逆袭；5）战略趋势：体制改革的契机正在到来。
        大众品：仍然首选推荐乳业产业链，首推伊利股份，关注调味品龙头和双汇、露露等潜在改变机会。我们判断乳业产业链繁荣继续，行业供应量加快但缺口两年内高位持续，上游奶源建设持续景气，下游龙头公司通过提价有利润提升机会，我们依然重点推荐伊利股份，投资窗口将从1  月起打开。调味品行业升级加营销现代化，推动龙头企业量价齐升格局，我们建议重点关注即将上市的海天食品、关注中炬高新及涪陵榨菜的合适投资机会。双汇看点在低端产品升级换代，公司业绩动力强，股价安全边际充分。植物蛋白饮料景气高，露露面临激烈竞争地位不断削弱，改革契机正在积聚，存在潜在改善可能，值得跟踪。我们认为啤酒业仍处整合期，青啤估值吸引力不大，燕啤具备并购价值。
        高端品：白酒修复静待下半年，红酒仍难脱痛苦煎熬。未来一年板块PE  持续上行，但要分两段，前半段PE  上升来自业绩预测下调，下半段上升或带动股价20-30%的估值修复机会。预计多数企业一季报将继续大幅下降，白酒板块股价整体难有大起色，但初具配置价值。相对收益投资时点更可能在下半年，催化剂包括三个可能：渠道清库存后的正常回补，企业费用投放降低后业绩环比企稳，改制改革事件驱动。标的上我们建议将白酒分成两类，重点选择本轮调整中业绩受影响但销售份额保持较好的企业（茅台、老窖、汾酒、古井）及具备改制、高管新任、定增等事件驱动的企业（老白干、沱牌、顺鑫农业）。红酒仍处在内忧外患的大背景中，性价比低和消费者不信任仍是制约国产红酒发展的软肋，产品和渠道调整仍需时日。