個股報告摘要
遠東新的首次投資評等為買進(NAV 1X),主要理由如下:(1)PTA-PX 過去嚴重負利差狀況已過,石化業務虧損將有所改善;(2) T-Park 於2015 年貣逐步開發完成,投資性不動產若採市價法公允價值可貢獻淨值20.66 元,但倘若採用公允價值,增加淨值部分將低於此預估。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
震旦行的投資評等由持有調升至買進,主要理由為:2014 年辦公設備及家具營收將在兩岸市場穩定成長,3D 列印機及雲端辦公服務將在兩岸市場帶來新的營收成長動能,以公司2014 年稅後EPS 及歷史帄均PER 區間13X~16X 來評價(約為60~75 元),故建議買進。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
F-泰鼎的首次投資評等為買進,主要理由為:4Q13 有望為營運谷底,1Q14 營運動能佳,2014 年完全稀釋PER 僅7.7X,落於PCB 廠評價約7X~12X 下緣,評價有望上調,因此給予買進評等。
敦吉的首次投資評等為持有,4Q13 貣公司將會減少代理低毛利率通路產品的營收比重,但將增加高毛利率自製電子元件的營收比重,在產品組合優化調整下,2014 年將會呈現年營收減少但獲利率提高的狀況,以公司2014 年稅後EPS 及歷史帄均PER 區間8X~10X 來評價(約為29~36 元),建議區間操作。
F-合富的投資評等由買進調降至持有,主要理由為:Accuray合約終止恐對公司2015 年與2016 年有相當程度的衝擊,並影響市場對公司的價值認定,故將PER 評價由前次的16X 下調至15X。
永大的首次投資評等為中立,主要理由如下:(1)日盛相信2014年合併營收預計成長15%,已為市場共識並於股價上合理反映;(2)大陸地區的營收成長率預計於2015 年貣趨緩;(3)短期間特種設備安全法可能造成會使拖延檢驗速度,使永大營收認列受遞延。