..  白电行业.2014  年行业格局相对稳定,企业盈利继续向好.2013  年商品房销售的高景气和保障房的陆续建成将对后续家电销售构成需求支撑.结合2013  政策影响,预计空调内销量+(5-10%),洗衣机内销量+(0-5%),冰箱内销量0%上下波动.基于行业竞争格局相对稳定和原材料价格难以大幅上扬的假设,我们判断2014  白电企业盈利将继续向好,净利率提升仍是主导因素.一线龙头企业盈利稳健增长;二线企业受益于良好的行业生态,盈利改善将更具弹性...  厨电行业.龙头企业在2014  将延续高景气.厨电行业零售增速自2012  年四季度以来持续回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就市场空间与景气度而言,厨电行业较白电胜出一筹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）厨电产品的高低端分野明显,市场集中度相对分散有待提升,近些年来产品结构升级驱动均价持续提高。市场集中度与产品均价提升将继续利好龙头企业。
        ..  黑电行业.外来进入者2014  冲击传统格局.预计市场需求将受2013  上半年政策透支影响而短期承压.传统彩电行业的最大变数是乐视、小米等新进入者带来的负面影响.  智能化成为电视的主要变量,传统品牌在其他参数上的品牌内涵积淀被相对弱化.而电商渠道的发展,亦冲击了传统品牌的渠道优势...  市场热点主题.电商渠道的崛起引领商业模式的新变革.家电网购比例在逐年递增.传统品牌在电商平台依然具有竞争力,较早布局电商渠道并且具有强劲线下物流配送实力的企业等优势明显.预期的领跑者计划并非刺激消费量而在于稳定和提升产品能效结构,日本经验亦有所佐证.  而国企改革有利于提升企业经营管理效率,修复此前治理结构问题带来的估值折价.
        ..  家电  2014  投资策略.守正出奇,基于盈利向好的预期.  1,传统意义上的一线企业,如格力电器、美的集团、青岛海尔和老板电器,2014  依然可以如期实现盈利较快增长,估值安全具有良好的配置价值.  2,白电行业2014  生态继续向好,二线企业盈利改善的弹性相对更大,加速增长亦有可能,如海信科龙、合肥三洋等值得关注.  3,关注主题投资机会,国企改革预期如四川长虹、格力电器、合肥三洋等,智能家电和电商主题的青岛海尔等.