􀂾  1、此次降息重要目的是支持中小企业贷款
􀂾  此次降息和准备金率下掉，意味着宏观政策开始由紧缩转向宽松，由防止通胀转向保持经济平稳增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  我们认为政策明显偏向于中小企业贷款，原因是国有大银行的准备金率并未下调（因这部分银行向中小企业提供贷款的比例较小）、中小企业贷款更偏向于短期（短期贷款利率下调较多）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  2、准备金率下调释放1800亿资金，对银行利差的影响基本可以忽略。
􀂾  3、降息导致息差缩减10-16BP，对09年净利润影响约4%。
􀂾  4、投资策略
􀂾  前一段时间银行股的大幅调整体现了市场对经济放缓后银行资产质量的担忧，中小企业的流动性问题会因信贷放松而有所缓解，但我们认为之前市场未充分预期降息背景下的息差缩小（以及由此诞生的09年盈利低增长甚至负增长问题）。
􀂾  未来几个季度，如果对经济的刺激政策以准备金率的下调和信贷额度的加大来体现，银行将跑赢指数；而期间，降息因素则将降低银行跑赢指数的可能性。
􀂾  我们暂维持行业“同步大市-A”的评级。