投资要点
        行业热点：11  月19  日，LTE  频谱划分确定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国移动获得130M的频谱资源，中国联通和中国电信分别获得40M  频谱的频谱资源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次频谱划分，可以看出，监管层对TD-LTE  产业链的倾斜，对民族技术品牌发展的支持。而此前，中国电信与中国联通分别获得1.8GHz（1755-1785MHZ  /  1850-1880MHz）与2.1GHz（1955--1980MHz  /  2145-2170MHz）的FDD  频段，体现了监管层对于三大运营商之间的相对平衡。TD-LTE  频谱的划定，意味着4G牌照的发放即将到来。
        板块市场表现回顾：回顾11  月份，市场整体表现较好，沪深300  月涨幅为2.85%，上证A  股月涨幅为3.61%。通信行业的三大板块中，涨幅最大的是通信设备板块，月涨幅达10.61%，主要是前期板块估值水平得到调整，本月LTE频谱划定，4G概念再度受市场关注；其次是增值服务板块，月涨幅为3.44%；通信运营月涨幅为0。其余依次为全部A  股（4.35%）、深证A  股（6.09%）、创业板（13.53%）和中小板（7.40%）。
        行业视角：从三大运营商10  月份移动用户数上来看，中国移动依然独大，用户规模远超联通电信总和。但在3G  用户上，中国移动的优势便没那么明显，三家较为均衡。另外从数据可以看出，三家10  月的新增移动用户数均少于新增3G用户数，2G用户向3G迁移趋势明显。但3G渗透率（3G用户数占比）在三大运营商中并不均衡，中国电信已接近55%，而中国移动刚刚超过20%。
        估值水平及投资建议：从市盈率角度看，目前通信设备板块的整体市盈率在42倍左右；电信运营商市盈率水平保持稳定，为22  倍左右；增值服务板块的PE降至60  倍左右，增值服务板块前期受市场追捧网游概念影响，股价一路走高，公司目前业绩难以支撑这样的高股价，估值的调整在预期之中。短期通信设备板块估值还有一定的压力，随着信息消费的推进，宽带中国的有利实施及4G牌照的落地等，行业在悄然回暖，从中长期看，无论是行业景气度，政策预期，或者公司业绩等，通信板块都值得积极关注。四季度，我们重点推荐的公司有：中兴通讯（000063）；梅泰诺（300038）；中天科技（  600522）；日海通讯（002313）。