中国IPO改革赋予投资者更大权力
        【博览财经资讯】一年多来，中国没有批准任何新股发行，因为监管机构在修订新股发行规则。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】监管机构宣称，修改规则是为了降低它对上市流程的控制，将更多权力移交到投资者手中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中国证监会(China  Securities  Regulatory  Commission)周末发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，并准备解冻IPO，意示着这项改革已经完成。
        这一年多的等待是否值得？
        乍一看，这轮改革没有什么重大突破。监管机构仍将在新股发行流程中扮演主导者角色：对于哪些公司具备上市资格，证监会仍有否决权；证监会制定了新的规则，用于控制股票的发行定价；它还将严厉出发违反规定的发行主体和承销商。
        但业内人士表示，改革的渐进性不应掩盖其重要意义。诞生仅20年的中国股市与那些发达市场仍然相距甚远，但中国股市在不断成长。监管机构此次打算赋予承销商、发行者和投资者前所未有的自由度，让他们管好自己的事情。
        瑞银证券(UBS  Securities)中国资本市场部主管李克非说：“将有一场巨变。这或许是十年来新股发行体制最重要的一次变革。以前，新股发行流程以及后续的股票分配都有严格的规定，账簿管理人没有控制权。此次改革后，承销商将有更大的灵活性。”
        以前，承销商必须将IPO定价和股票分配计划上报证券监管机构候批，新股必须在某个确定的日期上市，这个日期也须经监管机构批准；监管机构充当股市守门人，决定哪些公司质量合格、能够在股市上融资。如今，这些要求都已成为过去。
        与此同时，中国证监会强调，它并不打算完全从新股发行流程中抽身。上周六宣布改革措施时，中国证监会表示：“不能将注册制理解为不管了，就是登记备案，自动生效，也不是说股票发行不要审了，更不是垃圾股可以随便发了，而是审核方式要改革。”
        花旗中国区研究主管沈明高说，关键在于中国证监会改变了其审核的性质。他说：“证监会将更注重合规问题的审查，而不是发行定价和时间，这些方面市场懂的更多。”