央行宣布同时降低贷款利率和中小金融机构存款准备金率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在央行以如此之大的力度放松银根的背后，我们认为是央行对治理通胀已有较大把握，而同时对经济增速的下降较为担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们注意到这是央行2004  年以来的首次降息，而本次银根放松或将标志着中国经济开始进入新的周期。
对房地产行业而言，我们认为本次降息对企业利息成本的下降和购房按揭贷款利息支付的减少尚不能带来实质性影响，也无法改变当前商业银行对房地产行业普遍惜贷的态度。也即本次降息和存款准备金率的下降，并不会对缓解当前房地产市场的调整压力带来立竿见影的效果。但银根开始放松的信号，或可以使我们期待在未来一段周期内，银根将持续放松。如果未来银根能够持续的放松，将助于缓解国内房地产行业当下所面对的资金困局以及销售压力。这是由当前房地产行业进入调整的驱动力所决定的。
回顾房地产行业2007  年末以来所经历的调整，我们认为其内在驱动力是房价在2007  年上半年进入了缺乏购买力承接的区域，外在驱动力则是银根的收紧。城市化与人口红利的动力尚未衰减决定了我国房地产行业并不缺乏需求，不过高房价与紧银根抑制了这些需求的释放。从行业调整的性质上，我国房地产行业当前的调整应当仍属于行业快速发展之后的正常休整期。
这与美国当前房地产市场的衰退实质是金融泡沫破裂而引发的金融机构破产危机有本质的不同。实际上我们认为我国房地产行业当前的调整，更类似于日本房地产行业在70年代初经历了第一次日元升值和石油危机后的表现  (详细分析参见我们三季度策略报告«飞雪迎春到，已是悬崖百丈冰犹有花枝俏»)。基于这样的分析，我们并不难理解，为什么美联储多次降息无助于缓解美国房地产市场的危机(如同降息无助于解决日本90  年代的房地产泡沫破裂问题和金融机构放贷能力受损的问题，反而把日本带入了长期的流动性陷阱当中)  ，但降息对于缓解我国房地产市场调整的压力将带来帮助。尽管此次降息本身并不是针对性房地产行业。