2220  点附近仍有震荡反复
        盘中特征：
        周二沪深股指震荡反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收于2222.67  点，上涨15.30  点，涨幅0.69%，成交1007.8  亿元；深成指收盘8492.52  点，上涨115.88  点，涨幅1.38%，成交1137.9亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量较周一萎缩929.3  亿元。23  个申万一级行业指数中，仅金融服务板块下跌，农林牧渔、信息设备和建筑建材等板块领涨。个股方面，终盘两市2054只上涨，148  只平盘，367  只下跌，其中山东路桥，通裕重工等31  只个股涨停，麦捷科技，天舟文化等7  只个股跌停。
        后市研判：
        周二股市低开高走，个股普涨，中小板领涨，2220  点附近阻力较大，量能欠佳，短期或有反复。
        改革红利预期推升反弹。1）预计经济仍维持弱复苏格局，市场关注度降低。2）市场对三中全会的解读先抑后扬，符合我们此前判断。我们认为改革预期提升是本轮反弹动力，改革效应短期难证伪，随着各领域细则出台和落实，预期仍有望逐步题升，市场震荡越充分，基础越稳固。12  月份重点关注中央经济工作会议及各领域落实《决定》的进展。3）转型下半场比上半场乐观。转型由被动的、市场自发的、局部的到主动的、顶层设计的、全局的，可能即将进入下半场，对于下半场我们要比上半场乐观，但转型风险还远未释放完毕。
        流动性偏紧的边际影响减弱。年末流动性难改善，无风险利率即使回落也空间不大，不过我们认为市场已经长时间在此格局中运行，流动性偏紧的边际影响已经大为减弱。。
        市场供求关系趋紧。1）关于IPO  重启，市场在结构上预期一致，但趋势上分歧较大，但毕竟是供给压力，不确定性尚未完全消除，更重要的是对中小股票冲击较大，可能推升市场风险溢价的上行，结构性行情可能再度演化为结构性风险，因此短期需要消化IPO  重启的的下行压力。2）IPO、优先股等新政是《决定》的实质性落实，再次印证本轮改革的务实和坚定，有助于改革信心的增强；新政尽管未一次到位，但已经有很大变革，我们预计本次市场制度变革对市场趋势构成正面因素，因此不必太悲观。3）12  月再融资料仍回升，解禁压力明显增大，警惕产业资本的巨额净减持。4）市场依然受到量能制约。
        下降通道上轨阻力较大。当前位置既是今年2444  点以来下降通道上轨，也接近2010  年3186  点以来下降通道上轨，本轮大涨之初我们提到2220  点附近阻力较大，2250-2270  点更为强阻力区间，短期较难逾越；向下关注前期低点2078  点附近的支撑。