双周回顾：双周沪深300指数上涨3.75%，农业指数双周上涨6.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子块方面，动保板块上涨8.05%、畜禽养殖上涨6.87%、种子板块上涨6.29%、饲料上涨5.38%、水产养殖上涨5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  生猪产业：全国毛猪均价为15.77元/公斤，环比上涨1.2%、同比上涨3%；猪粮比价上升至6.72:1（上期为6.58:1），据搜猪网统计，自繁自养生猪头均盈利回升至119元/头左右,去年同期盈利水平为125元/头。短期的逻辑主要来自需求方面，年前的旺季需求将会使猪价进一步上涨。从中期来看，能繁母猪存栏量自去年9月以来已连续数月维持在5000万头以上或接近5000万头（7月和10月），即便在生猪盈利在1月以后出现快速下滑，母猪存栏量也未大幅淘汰，生猪疫情比较稳定。我们认为，短期的需求驱动难以维持猪价的持续上涨，在年后回落概率较大。  家禽产业：肉鸡苗平均价格为1.88元/羽，环比上涨43.5%；大宗白条鸡价格为11.6元/公斤，环比下降1.7%。近期肉鸡苗将会在元旦前后出栏，养殖户补栏意愿增加，从过去几年来看，12月份通常是苗价波动比较大的时期，受到需求和疫情影响通常大起大落。
        明年鸡肉行业的需求恢复比较确定，可作为弹性品种配置，关注圣农发展。  水产养殖：海参价格为168元/公斤，同比下降11.6%、环比下降4.5%。海参需求依然比较低迷，冬季是北方进补时节，2011年海参批发价格在190-220元/公斤之间，2012年即使受到南参冲击价格也有190-200元/公斤，尽管供给端上对海参有所利好，但需求端的影响更甚。从估值上看，海参股当前估值水平不高，对股价具有稳定剂作用。此外，未来海域使用权流转、发展海洋经济将海洋资源类企业的价值，对海参类公司构成利好。  投资策略：如我们上期梳理，三中全会涉农政策方向主要体现在三个方面：发展现代农业、实现农民增收、推进城镇化水平。土地流转将会以循序渐进的方式放开，按集体建设用地、宅基地、农用地依次推进。中央农村经济工作会议通常在12月召开，据报道或与生态农业议题相关。农业经营模式正处在变革时期，规模化和集约化生产对于产业链尤其是上游会带来显著的改善效应，上游企业受益明显，推荐大北农、瑞普生物和亚盛集团。  风险提示：疫情风险扩大；原料价格大幅波动