新湖点评  
        昨日公布汇丰PMI终值为50.8较前月有所回落，但是这都在市场预期内，对债市影响不大；昨日招标的农发行债，中标利率普遍高于预期，本周供给压力再次显现；年末临近，基本面非主因，流动性是国债期现货价格走势的决定性因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】流动性趋紧加快了市场利率调整步伐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）央行收紧态度明确，年末商业银行揽储压力骤升，双节临近，交易性需求旺盛，多方面需求助推未来货币市场利率走高。本周有大量逆回购到期，料央行为了安抚市场情绪，仍会坚持一周两操作的方式，但量上恐会有所减少；因此，在资金面紧张，货币利率难以有效下行的情况下，国债期货将难形成有效突破，未来仍将以弱势振荡格局为主。关注公开市场操作情况。  
        另外，由于TF1312合约已经入交割月，通过观察合约TF1312和TF1403共同的活跃CTD的IRR可以看到，TF1312合约的IRR明显小于TF1403合约的IRR，表明TF1312合约明显被低估，而TF1403合约被高估，可以进行跨期套利操作；但是，由于TF1312合约已经进入交割月，其流动性明显减小，若做跨期套利操作，注意流动性风险。