我们今天上午参加了中国联通的股东会，相关内容如下：
          公司认识到这是数据竞争的新时代，客户原本单纯的语音需求变成了语音和数据的双重需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司并不打算以传统做语音业务的竞争模式，如通过补贴终端，或者降低语音、数据业务费用等等方式来争取更多的客户。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在各省叠加流量的定价方面做了很多工作，在统一套餐基础上使用了很多方式来尝试客户流量业务的再开发。公司认为在未来的3G  及4G  竞争中，运营商的网络状况以及在良好的网络基础上提供的OTT  应用和服务才是竞争的实质所在。同时，也要摆脱裸流量的思路，不能做单纯的流量经营，而应关注流量带来的应用服务的差异。
          关于  4G  牌照及投资：TDD-LTE  牌照肯定会在年底之前发放，伴随着4G  牌照发放，还会有网间结算费用的调整，中国移动固网牌照的发放等政策发布。TDD-LTE  公司肯定会投资，会在某些区域补充数据网络，对TD  发展贡献自己的力量，但是支持的力度不会有中国移动那么大，FDD  的牌照发放会在TDD  之后，时间窗口可能会比预期的短。
          关于  4G  投资：明年公司会重点扩容相关的网络。投资的总量不会严格控制，但是投资会更精准，按规划指导项目投资。公司在分配资源方面会下沉责任主体，公司的管理逐渐纵向穿通扁平化管理。
        但是投资的具体金额和规模没有详细透露，我们估计，公司会考虑直接升级3G  到HSDPA  等多种方式来保障数据网络的质量。
          营业税改增值税：对三运营商影响较大。考虑到业务比重，中国联通影响幅度会更大，但会给过渡性政策，目前细节还在修订中。过渡期会对受影响的公司有所补偿，以逐步形成新的行业发展秩序。
          关于频谱：FDD  的频段还没有颁布，但不会1.8G  的频段都给了中国电信，否则会影响中国联通4G  的国际漫游。
          盈利预测及估值。我们预计2013-2015  年的eps  分别为0.19、0.27、0.36  元，  “买入”评级。