国际煤价普遍上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月29  日，纽卡斯尔港现货价84.91  美元/吨，周环比上涨0.69  美元/吨；欧洲ARA  三港动力煤价格84.39  美元/吨，周环比下跌0.13  美元/吨；南非RB  动力煤价格83.66  美元/吨，周环比上涨0.44  美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11  月28  日，澳大利亚BJ  动力煤价格84.75  美元/吨，周环比上涨0.3  美元/吨。
        港口：环渤海指数再涨11  元/吨。12  月2  日，秦港煤价全线上涨，其中动力末煤（6000  大卡）平仓价610  元/吨，周环比上涨10  元/吨；动力末煤（5500  大卡）平仓价590  元/吨，周环比上涨15  元/吨；动力末煤（5000大卡）平仓价545  元/吨，周环比上涨15  元/吨。本期环渤海动力煤平均价576  元/吨，周环比上涨11  元/吨。
        坑口：山东地区动力煤价格上涨。12  月2  日大同弱粘煤价435  元/吨，周环比上涨5  元/吨；济宁电煤车板含税价615  元/吨，周环比上涨25  元/吨；古交2  号焦煤坑口含税价680  元/吨，周环比持平；晋城煤炭坑口价周环比持平。
        航运价格：沿海煤炭运价维持高位。11  月29  日，秦皇岛至广州运价为62.1元/吨，周环比下跌0.5  元/吨；至上海运价为59.1  元/吨，周环比下跌0.6元/吨；至宁波运价63.3  元/吨，周环比上涨0.2  元/吨；至福州运价66.1元/吨，周环比下跌0.4  元/吨。
        煤炭库存：秦港库存仍在500  万吨以下。1）煤矿：2013  年10  月末，全国重点煤矿库存4325  万吨，环比下降87  万吨，同比上升348  万吨。2）港口：12  月2  日，秦皇岛港内贸煤为487  万吨，周环比增加12  万吨；广州港库存为236  万吨，周环比减少12  万吨。
        本周观点：本轮动力煤价格的涨幅已经超越了单纯季节性因素的影响，而且从2011  年之后动力煤高库存导致价格的季节性规律越来越不明显，因此本轮上涨主要归因于持续一年去库存之后的补库存行情。此外，近期国务院下发的《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》利好煤炭行业中长期发展，有助于修正对于煤炭行业的悲观预期。我们认为，政策的催化及基本面的改善或将触发煤炭股的阶段性上涨行情，从相对收益角度，建议配臵低成本标的，推荐大有能源、永泰能源、兰花科创、中国神华和潞安环能。
        风险提示：经济增速降幅超预期。