水泥行业:价格继续走高,库存小幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格方面:11 月29 日,全国高标P.O42.5 水泥均价为369 元/吨,周环比上升0.77%,全国低标P.C32.5 水泥均价为340 元/吨,周环比上升0.79%;库存方面:目前全国水泥企业平均库存为63%,周环比上升1 个百分点;成本方面:动力煤价格出现大幅上调;供给方面:本周暂无新开工和新投产的水泥生产线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周价格上调区域有云南、河北、浙江、安徽和江苏局部区域,不同地区价格上调10-30 元/吨;除甘肃天水个别区域有下调外,其他区域仍无明显下跌。 玻璃行业:需求堪忧,市场情绪悲观。价格方面:11 月29 日,中国玻璃价格指数周环比下降1.08%至1089.66;库存方面:全国312 条浮法玻璃生产线存货为2820 万重量箱,周环比上升17 重量箱,较2012 年同期下降0.25%;生产线情况方面:浮法玻璃生产线总产能为178350 万重量箱/年,周环比持平,较2012 年同期增长13.74%;停产产能占比为16.37%, 周环比上升0.17 个百分点。
由于天气严寒,房地产开工不畅,玻璃需求有所下降。但对玻璃厂家而言,一旦点火,就不能停工,为了尽快消化过量的库存并回笼资金,玻璃生产企业只能以较低的价格向贸易商出售玻璃。我们认为,玻璃价格短期内难以迎来反弹。 建材行业一周表现:本周建材板块指数周环比上升1.71%,跑赢沪深300 指数1.02 个百分点。从各子行业来看,陶瓷制造板块表现最好,其指数周环比上升3.70%,跑赢沪深300 指数3.01 个百分点;其他建材板块指数周环比上升0.72%,表现最差。 行业投资策略。水泥价格在经历了7、8 月的淡季后,在9 月份后企稳回升,而在10、11 月则出现了连续上调,目前全国水泥均价已经达到了去年四季度的高点,且仍有继续向上的态势。考虑到华北区域景气已经出现回升,且在明年有望继续好转,我们维持对冀东水泥的"增持"评级;华东地区水泥价格持续上调,企业业绩有望超预期,我们建议重点关注海螺水泥和江西水泥。新型建材行业,我们建议布局绩优股。上周末,新一轮新股发行机制改革方案公布,同时此前一直悬而未决的IPO 重启也排定了时间表。我们认为,IPO 重启短期内对于此前估值较高的个股将形成压力,而那些业绩增长稳健、估值较低的个股会更受到青睐。我们维持对北新建材(估值优势突出,成长稳健)、东方雨虹(防水龙头持续发力)的 "买入" 评级。此外,我们建议关注纳川股份和伟星新材。