总体结论
        谨慎基调不变：市场承压，成长风险加大；建议防御配置：金融、电力、铁路等，同时按30/30/30原则遴选成长股，详见10.30日《踩踏预演，还是凤凰浴火》及11.13《反弹高度有限，寻找增量信息》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        时点超预期，市场短期承压，成长板块首当其冲
        IPO重启无疑是股票供给的净增加，且时点超预期，结合当前货币收紧背景下信用收缩的现实，市场反弹逻辑仍然混沌，短期承压加大；成长板块的调整压力则首当其冲，原因有三：其一，比价效应；其二，壳将不壳；其三，增大流动性压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        维持创业板谨慎态度，坚持30/30/30原则浪淘沙
        短期建议减持业绩增速30%（行业基准）以下的成长标的，但中期依旧看好，按照30/30/30（估值30倍，增速30%，跌幅前30%）的规则择机布局。年底临近，成长阵营会继续分化，结果很可能是成长股的局部"踩踏"。
        心理冲击过后，第二波影响取决于扩容的节奏和规模
        开闸预期仅是冲击的第一波，主要为心理预期和防范性调仓层面；开闸之后的节奏和规模将对市场供给和资金产生第二波影响。目前来看，IPO经过审核的83家公司总融资规模达558亿，按照证监会"到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市"的节奏，我们预计到时第一批IPO募集资金额度为336亿元。排队公司979家，按照上述比例预测总融资规模6585亿，仅略低于2010年以来IPO融资总额。
        六对冲措施显效需时日，短期作用有限从配套政策来看，尽量降低IPO冲击努力明显，但短期效果有限，短期有利于缓解IPO冲击的包括市值配售和定价的10%原则，其他政策为中期利好，短期影响有限，包括优先股、存量发行、在审企业发债和现金分红。
        并购重组市场化更加强化了对中小投资者的保护，纯概念类并购高溢价难持续并购重组分道审核并不意味着所有的并购重组都一路绿灯，我们预计监管部门将更加强化对中小投资者的保护和对利益输送的稽查。该预期将对成长板块外延式扩张的逻辑产生较大影响，而当前阶段成长板块估值总体较高，内生性增长难以支撑当前估值水平，外延式扩张带来的估值提升是高估值的重要组成部分，而靠讲故事和炒概念带来的鸡犬升天式的外延式扩张将受到挑战。
        谨慎基调不变，建议配置政策利好和确定性受益板块
        综上，即使在考虑了诸多对冲政策之后，IPO开闸短期内难免对市场带来冲击，我们仍然维持谨慎基调，建议配置政策利好和确定性受益板块防御，具体包括：优先股预期带来的估值修复板块，如银行、电力等；开闸带来业绩增厚，且仍有增量创新预期的券商板块；政策和增长确定的铁路板块。我们仍然对成长板块保持谨慎，建议按照30/30/30原则进行筛选。