2013年行业低水平复苏，子行业明显分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年1-10月化学原料及制品收入、利润分别同比分别增长12.5%、9.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）化学纤维收入、利润分别增长10.0%、26.3%。整体平淡，子行业分化明显。受益国外需求强劲复苏，农药利润增速达36.7%；化肥产能过剩，价格大跌，行业利润下滑40%以上。目前，氮肥、磷肥价格已近成本线，预计后市下跌空间不大，将维持低位窄幅整荡。
        2014年行业复苏力度有限。2013年1-10月化学原料及制品和化纤行业固定资产投资分别同比增长16.8%、22.2%。预计2014年行业仍将维持产能过剩局面。需求难超预期，关注产能收缩的子行业。
        环保政策趋紧，改革催生行业变局。环保核查力度空前，化工行业深受影响。预计未来环保政策更趋严格，其影响有望在部分高污染的化工子行业持续发酵。十八届三中全会《决定》提出全面深化改革，其中与化工相关的改革方向包括土地流转、单独二胎、国企改革等。长期来看，改革政策将引起化工行业竞争秩序重构、供求格局变动，将产生结构化的投资机会。
        看好农资、百草枯、氨纶和MDI板块。土地改革推动土地流转，农资龙头公司有望迅速崛起，推荐诺普信、金正大和史丹利；百草枯和氨纶，供需紧平衡，明年1季度进入消费旺季，产品价格大概率上涨，推荐红太阳、华峰氨纶和泰和新材；全球MDI需求仍将保持6%以上增长，供给结构较好，推荐万华化学。
        新材料前景广阔，继续看好康得新、鼎龙股份和沧州明珠。国内制造业产业升级带动配套精细化工新材料的本土化需求，新材料迎来发展良机。重点推荐光学薄膜龙头康得新、打印耗材龙头鼎龙股份以及锂电池隔膜技术领先的沧州明珠。
        风险提示：大宗商品价格波动；经济复苏低于预期；环保等政策风险。