报告摘要:
国债期货: (1)受益于央行公开市场持续净投放,本周国债期货市场回暖明显:TF1312 合约周五结算价较上周五上涨36BP 至91.91,收于近两周的最高点位;另外受移仓换月影响,TF1403 合约持仓量于本周三超过TF1312 的持仓量,成为新的主力合约,其周五结算价较上一周上涨49BP,收于92.60。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)本周央行净投放资金160 亿元,连续两周净投放,而且央行未对到期的10 亿元3 年期央票续做,说明央行不希望资金面过于紧张,市场反馈积极、信心向好,国债期货合约价格持续攀升;(3)本周国债现货市场成交情况较好,国债到期收益率继续显著下行,市场传闻将会有限制银行同业资产进行非标债权投资的“9 号文”推出,这一消息提升了投资者对于国债市场的信心;(4)本周五个交易日,用CTD 国债130020 每日最低价与TF1403 每日最高价计算得到的最大隐含回购利率(IRR)处于5.36%-7.38%区间,周五的套利空间最高,约为0.49%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
利率互换一周走势:本周利率互换价格整体下移,其中REPO 合约各期限周均值较上周下降4-11BP 不等,只有1M 上涨了6BP ,曲线略微陡峭化;SHIBOR 3M 合约各期限周均值较上周下降3-5BP 不等。周五1 年期REPO、SHIBOR 3M 互换价格分别为 4.51、5.1,较上周五分别下跌7BP 和 9BP。
银行间资金面供需:央行本周逆回购510 亿,逆回购到期350 亿,央票到期10 亿,净投放总计170 亿元。下周逆回购到期650 亿元,或对市场造成一定的压力。
宏观经济:本周四公布的工业企业利润累计同比上涨13.7%,比上期值高出0.2%,工业企业经济状况逐渐向好。周日公布的11 月PMI 为51.4,与上期值持平,较去年同期高出0.8,是近一年来最高点,经济状况持续向好。下周将公布11 月的汇丰PMI 和贸易顺差差额,建议密切关注。
资产证券化市场动态: 发行成本高达7%-8.5% 信用卡类ABS 多重探索渐进;资产证券化扩大试点首单出炉;监管层拟提高信贷证券化审批效率 第二轮试点仍未发完;券商资产证券化创新提速 或撬动万亿市场。