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研究报告:永安期货-商品期货研究-131203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-03 15:20:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,077 KB 分享者: Shu****hi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  贴水5(昨贴2)美元/吨,库存-3425  吨,注销仓单-3425  吨,LME  铜库存继续下降,贴水平水附近,注销仓单维持较高位置,上周COMEX  基金持仓净空头处于较大位置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-3131  吨,现货对主力合约升水360  元/吨(昨升280),废精铜价差3900(昨3880),上期所库存连续四周下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.24(前值7.24)[进口比价7.40],三月比价7.20(前值7.19)[进口比价7.39],国内进口到岸升水维持高位。
        4、基本面:中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显,国内需求也较去年同期增长显著。四季度供应预期增幅大,而需求转弱,供需矛盾较突出,进口需求预计维持。当前比价处于较低位置,废精铜价差略有走弱。
        铝:
        1、LME  铝C/3M  贴水45.5(昨贴45)美元/吨,库存+1325  吨,注销仓单+77075  吨,大仓单维持,库存增加,注销仓单增加明显,贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存+4134  吨,库存下降,现货对主力合约升水280  元/吨(昨升265),沪铝升水有所回升。
        3、现货比价8.30(前值8.30)[进口比价8.33],三月比价7.98(前值7.98)[进口比价8.29],{原铝出口比价5.40,铝材出口比价6.90},内外比价有所回升。
        4、国外减产难改过剩局面,国内产量依旧维持,供应压力有所增加,下游需求增速有所弱化,行业整体成本有所下移,沪铝库存降幅明显。供应压力增大及成本下移,沪铝弱势运行。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水20(昨贴24.5)美元/吨,库存-2000  吨,注销仓单-2000  吨,大仓单维持,库存降幅明显,注销仓单有所增加,贴水缩减。
        2、沪锌库存-2723  吨,现货对主力升水110  元/吨(昨升110),现货升水有所回落。
        3、现货比价7.95(前值8.00)[进口比价8.04],三月比价7.83(前值7.86)[进口比价8.03]  ,关注内外高比价是否走弱。
        4、矿供应较宽松,精炼锌产量控制较好,但增幅有所上升。行业继续去库存,国内产量及进口锌增幅较大,供应压力预期有所增大,目前显性库存依旧下降,现货升水有所回落,沪锌基本面有所弱化。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水25(昨贴21.9)美元/吨,库存-1200  吨,注销仓单-775  吨,近期库存维持高位,注销仓单下降,基差持稳。
        2、沪铅交易所库存-615  吨,去库存较缓慢,现货对主力贴水20  元/吨(昨贴30)。
        3、现货比价6.66(前值6.70)[进口比价7.68],三月比价6.69(前值6.71)[进口比价7.76],{铅出口比价5.56,铅板出口比价6.09}。
        4、伦铅基本面较强,受到交易数据的扰动较明显,内外比价相对高位持稳,国内依旧偏弱。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水65(昨贴63.5)美元/吨,库存+264  吨,注销仓单+2040  吨,伦镍库存上升,注销仓单上升,贴水扩大。
        2、现货比价6.99(前值6.99)[进口比价7.25]。    

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