医改进入深水区，行业继续集中与分化：医改向纵深发展，预计将有更多的政策将出台，医改对行业的影响将加深。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们始终坚持，医改改变的是行业的游戏规则，个股将重新切蛋糕，有人受益有人受损，行业集中，个股分化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          2014  年将是各省药品招标大年，重点是基本药物招标：基本药物招标整体会早于非基本药物招标，基药招标将提升质量的权重，淡化价格，原先的“单一货源承诺”会淡化，一个品规可能会有2  个企业中标；非基本药物的招标应该在基药招标之后，时点可能在14  年下半年以后，非基本药物招标整体趋严，质量分层可能会有所缩减同时不排除部分省份会借鉴“双信封”模式。
          其他政策方面：低价药目录利好独家品种；中成药及精麻类产品价格调整有望陆续出台，我们认为调整幅度应小于市场预期；二三级医疗机构配备使用基本药物比例出台将为基药带来2  次红利；关注鼓励社会资本办医的细则、放开医生多点执业等文件的出台以及各地医保控费的推进。
          基本药物制度推进仍是重要投资主题：适应症、剂型、生产企业数量、日使用金额等是判断目录内品种能否放量的关键指标；我们测算县级以上医院若严格执行配备使用基本药物，其规模将是基层的4  倍，加上目录内品种集中度极高的特点，叠加后优势品种的弹性将非常大，需要特别关注。
          医疗服务和医疗器械景气向上，存在行业性机会：国家鼓励社会资本进入医疗服务行业，医疗服务未来仍有政策预期，资本加速进入；医疗器械占整体医疗比重跟国外相比偏低，人口老龄化、健康意识的提升以及行业并购整合，行业有望快速增长，同时短期受国家价格调控影响较小，存在行业性机会。
          2013  的行业判断：预计医药工业收入、利润增长18%、17%；医保筹资增速趋缓，医院终端增速有所放缓、OTC  稳定增长、基层医疗终端保持快速增长。
          投资策略：2014  年基本面谨慎乐观，我们认为板块整体估值中枢与2013  年相当，股价整体主要由业绩驱动，部分个股存在估值提升可能：