回顾与展望
        上周上证综指上涨1.10%，收于2220.50点，从十八届三中全会召开以来已经连续三周上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管周四上游强周期板块出现较大反弹，但周五未能延续升势，大盘上周主要还是呈现以国防军工、智能穿戴等题材为代表的结构性行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        技术上来看，上周沪指经过小幅调整之后一举突破2200点关口，最高触及2234点的近期高点，市场成交量也保持在较高水平，但后市2250点附近仍面临较大阻力。
        对于市场后市的展望，我们认为需要重点关注以下两个方面的驱动因素：
        第一，宏观经济数据方面，11月PMI数据发布，总体延续扩张态势，但上行力度有所减弱。11月PMI为51.4，与上月持平，连续14个月位于临界点以上。从分类指数看，生产指数为54.5，比上月微升0.1个百分点；新出口订单指数为50.6，比上月回升0.2个百分点；进口指数为50.5，比上月回升0.5个百分点。但新订单指数连续2个月小幅回落，显示出需求扩张慢于生产；主要原材料库存指数为47.8，比上月下降0.8个百分点，表明企业补库存动力不足；小型企业PMI连续4个月回落，小微企业生产经营困难的状况仍未好转。
        第二，新股发行体制改革意见、优先股发行指导意见等新政策的发布预计将对本周的市场产生重要影响。
        中国证监会30日发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，《意见》坚持市场化、法制化取向，突出以信息披露为中心的监管理念。《意见》发布后，需要一个月左右时间进行相关准备工作，预计到2014年1月，83家已经通过发审会的公司中约有50家企业能完成程序并陆续上市，募集资金300亿元左右。1月底之前不能完成的公司需要再补充年报资料，因此可能要到2季度才开始陆续发行。
        国务院11月30日发布《关于开展优先股试点的指导意见》，我们认为优先股试点将丰富市场结构、拓宽企业融资渠道。从发行对象来看，非公开发行优先股的发行人包括上市公司和非上市公司，但从总规模来看，美国优先股融资占比不足3%，总体上对市场的影响较小。A股优先股发行可能会利好银行等行业，因为有助于银行以类似负债的方式增加资金，但没有存贷比限制，且可以增加资本金。