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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-131203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-03 14:43:13
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 57 页 推荐评级:
研报大小: 706 KB 分享者: nyj****et 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司债  —垃圾债和房产债表现较差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IPO  开闸对交易所债市具有一定资金分流作用,再加上新股申购也可能对资金面造成扰动,对交易所债市的影响较为负面,因此,周一,公司债收益率有所反弹,且垃圾债表现较差,部分活跃个券的信用利差大幅扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除部分房产债净价跌幅达0.2  元以上,其余中低评级债收益率升幅多不大,升幅在10BP  及以下的居多。09名流债和09  银基债到期收益率分别大涨30BP  和12BP  至7.69%和8.4%,表现较差。而12  化机债和11  中利债行权收益率仅分别小涨2BP  和4BP至8.54%和9.28%。垃圾债中,11  华锐01  和12  湘鄂债行权收益率分别飙升101BP  和83BP  至18.12%和18.16%,净价跌幅达0.75  元。
        企业债  —城投债和产业债收益率继续走高。周一,上交所隔夜回购利率多数时间均维持在5.7%以上的高位,但资金面却依然保持平稳,上交所隔夜回购全天成交接近2600  亿元。在IPO  开闸,以及资金利率居高不下情况下,周一,交易所企业债收益率继续走高,但整体的调整幅度并不大,中长久期的城投债收益率升幅多在10BP  以内,如AA-评级,高折算的12河套债和12  伊春债到期收益率均上涨6BP  至8.04%和7.9%,对应净价跌幅在0.2  元左右。产业债收益率升幅相对较大,活跃个券多在10BP  以上,如11  奈伦债和12  春和债净价跌幅超过0.25  元,对应二者的行权收益率分别走高14BP  和21BP  至9.14%和11.23%,表现较差。
        分离债  —收益率小幅反弹。周一,分离债收益率小幅反弹,但净价跌幅均在0.1  以内,受IPO  开闸的影响不大。08  江铜债和09  长虹债收益率分别走高5BP  和7BP  至6.06%和6.71%。

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