报告摘要：
        事件：
        近期我们对世茂股份进行了调研，了解公司近期运营情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1：公司未来销售和业绩维持快速稳定增长
        2009  年，世茂集团将400  万方的商业地产项目注入到公司后，公司一跃成为商业地产开发的龙头企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从2011  年开始，世茂集团开始执行快速周转的策略，公司作为世茂集团重要的组成部分，积极响应。目前公司产品结构合理，土地储备丰富，可售项目较多，已经为未来的快速增长做好充足准备。截止2013  年10  月末，公司已经实现签约销售额110  亿元，我们预计公司2013  年签约销售额为130  亿元，同比增长52.4%，2013-2015  年签约销售收入复合增长率为36%，房屋结算收入复合增长率37%。
        2：公司目前土地储备丰富，货值充足，为公司后续发展提供保证公司目前进入23  个城市发展，其中拥有可开发项目的城市19  个，剩余可结算面积979  万平方米，剩余可结算货值1278  亿元。公司目前在建项目430  万平方米，在建项目19  个，充足的开工、在施面积是对公司业绩增长的坚实保证。
        3：百货调改，租赁业务爆发，影院持续快速增长
        近几年受电商冲击的影响，公司的百货业务增速低于预期。公司积极应对市场变化，对百货业务进行调改，由百货经营转变为物业租赁业务。同时，公司2013  年和2014  年陆续有租赁型物业竣工，公司的租赁业务收入将维持高增长，2013  年-2015  年的复合增长率为27.22%。影院业务我们预计可以维持50%的增速。
        4：盈利预测与投资建议：
        我们预计公司2013-2015  年的营业收入分别为88.90  亿元、114.8亿元和166.96  亿元，归属于上市公司股东净利润分别为16.18  亿元、20.41  亿元和24.32  亿元，基本每股收益分别为1.38  元、1.74元和2.08  亿元，对应PE  分别为6.87、5.45  和4.57。考虑到公司房屋销售、物业租赁和院线业务等主要业务未来3  年将保持较快增速，同时公司业绩也将持续平稳增长，维持公司“强烈推荐”评级。