化肥行业11月数据
        2013年11月均价：尿素1621元/吨，同比-17.04%，环比+3.21%，；磷酸二铵2650元/吨，同比-20.90%，环比-6.17%；氯化钾2100元/吨，同比-26.52%，环比持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2013年10月进出口量（实物量）：氮肥出口量138.67万吨，同比-13.84%，环比-25.83%；二铵出口量62.90万吨，同比+34.68%，环比+30.66%；钾肥进口量26.97万吨，同比-21.95%，环比-1.16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主要结论：  
        尿素价格反弹。11月尿素均价1621元/吨，同比-17.04%，环比+3.21%，月均价在环比连续八个月下降后首次出现环比回升。受天然气供应紧张影响，气头尿素企业开工率下降，尿素价格出现反弹。
        尿素-煤炭价差回升。11月尿素-煤炭价差达到665元/吨，环比提高15元/吨，在连续八个月下降后首次出现环比回升。尿素价格的上涨以及价差的扩大有助于尿素企业盈利的提高。
        天然气门站价格上调。国内天然气门站价格自7月10日起上调。气价上涨后，气头尿素企业的生产成本增加，同时对气头尿素产能的新增构成极大制约，煤头尿素的成本优势逐渐显现。天然气价格的提高对煤头尿素企业形成长期利好。
        给予化肥行业"增持"投资评级。未来关注的事件包括：气价的调整及实施状况、天然气利用政策、化肥出口情况等。主要关注的公司包括：金正大、华鲁恒升等。
        风险提示：原材料价格大幅上涨、化肥政策调整、出口低于预期等。