投资要点
行情回顾:本周沪深300 指数上涨,全周收报2438.94 点,较前一周上涨1.71%,所有行业上涨,纺织服装行业全周上涨2.09%,走势略强于沪深300 指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业信息:(1)皮草价格今年上涨一成,网上销量上升明显(2)Hugo Boss在中国举步维艰,被迫降低利润率指标(3)香港服装企业I.T 中期在内地亏1400 万港元(4)欧舒丹中期纯利大跌近六成,扩张速度不减。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司动态:(1)九牧王(601566,增持):鉴于公司股票期权与限制性股票激励计划首次授予的4 名激励对象和预留部分授予的2 名激励对象因个人原因离职,公司将上述6 人已获准行权但尚未行使的股票期权6.78 万份终止行权,其已获授但尚未获准行权的股票期权20.32 万份作废,回购并注销上述6 人已获授但尚未解锁的限制性股票共计20.32 万股(2)报喜鸟(002154,增持):截至2013 年11 月31 日,公司回购股份数量共计1280.6 万股,占公司回购前总股本的比例为2.14%,本次回购实施完毕后公司总股本由5.99亿股股减少至5.86 亿股(3)森马服饰(002563,增持):公司与Marc OPolo签订《总代理合作协议》,Marc O Polo 选择森马服饰作为中国地区总代理经营Marc OPolo 品牌休闲服饰产品,同时允许二级代理在Marc OPolo特许经营体系内运营特许经营店。
品牌风尚:(1)Zara 处理品零售店Lefties 重塑品牌形象。
投资策略与建议:
我们对行业维持前期看法:品牌服饰行业目前终端没有根本性改善,我们预计2014 年上半年有望确立基本面底部,在此之前行业较难有整体性的大行情,但部分率先确立经营底部或线上线下融合战略清晰的公司逐步具备中期投资价值。制造龙头公司弱复苏延续,明年棉花直补若实施是长期利好,但估值提升需要等待市场风格的变换。本周重点关注从财务指标看未来具备送转可能的华斯股份(002494,增持)、朗姿股份(002612,增持)、九牧王(601566,增持)等公司,以及临年底低估值白马鲁泰A(000726,买入)的投资机会
风险提示
行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。