行情回顾
上一交易日,证监会新政,IPO 开闸,9 号文有望推出,市场担忧流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利率债收益率多数走高,国债期货TF1403 合约报收92.072,下跌0.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)日成交2156 手,截至收盘,单边持仓2186 手,增加117手,TF1312 合约前二十净空60 手,减少37 手,临近交割,前二十多空继续减持。三个合约总持仓3278 手,增加70 手。
现货市场
银行间固定利率国债到期收益率多数走低,1Y 涨5.98bps 至4.0385%,3Y 涨10.64bps 至4.3716%,5Y 涨9.05bps 至4.3517%,7Y 涨9.47bps 至4.4754%,10Y 涨12bps 至4.4812%。
一级市场逐渐回暖,周一农发行3 期金融债认购情况较好均超4 倍。
二级市场银行间市场关键期限利率债成交利率小幅走高,剩余期限6.9年的130020 报收4.4469%,前日报收4.4465%;6.7 年的130015 收益率持平报收4.51%,前日报收4.405%;金融债8.69 年的120232 报收5.5487%,前日5.6109%。
公开市场操作,上周净投放资金170 亿元。预计央行仍会维持一周双操作状态,因本周到期逆回购量仍较大,但操作量可能继续递减。银行间货币市场回购利率仅隔夜品种上行,1 天期品种加权平均利率涨2.72bos 至3.7859%,7 天期品种跌8.92bos 至4.6268%,14 天期品种跌12.49bos 至5.9523%,但资金面仍紧张,关注今日公开市场操作。
操作建议
11 月汇丰中国制造业PMI 终值50.8 新订单指数创八个月新高。短期债市缺乏利好信息,虽然一级市场有所回暖,但资金面仍紧张,9 号文未出,大行或加大非标业务,同时IPO 重启将再度分流资金,短期对债市形成冲击。10 月央行口径外汇占款大增4495 亿元人民币,但由于今年的财政存款投放速度一直低于预期,且金融监管政策悬而未出,并未有效缓解流动性。操作上,国债期货逢高抛空,TF1312 进入交割月,主力在TF1403 合约上。