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电子行业研究报告:海通证券-海通电子行业周报:苹果如期上涨、但只是第一步-131203

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2013-12-03 13:49:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵晓光,郑震湘
研报出处: 海通证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 增持
研报大小: 422 KB 分享者: liu****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周主要观点
        电子板块上周涨幅7.35%,跑赢沪深300指数5.64个百分点,年初以来累计上涨47.20%,跑赢沪深300指数50.53个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们最近的两篇报告"苹果和谷歌的相向运动"、"五大安全和三大效率"报告中看好歌尔声学为代表的苹果产业链,天喻信息为代表的移动支付产业链,中航光电、高德红外为代表的军工电子产业链,同方国芯为代表的芯片国产化产业链和三安光电代表的LED产业链,近两周获得显著超额收益,我们周报新提及的大族激光、高德红外、欣旺达等表现出色。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们持续以来认为消费电子和非消费电子两手都要抓。近期苹果股价表现强劲,最底部上涨43%,iPhone5s发布后上涨超20%。最近苹果股价上涨与感恩节ipad销量超预期有关系,iphone5s供应商接单增加也是催化剂,而苹果与中移动的合作传闻也形成持续刺激,市场关注较多的是中移动合作能带来什么,而未去分析为什么中移动选择苹果合作。我们认为这些因素只是苹果明年上涨的五个因素之一,另外更重要的四个因素是:  
        1、iWatch将定义手表,与血糖,血浓度,脉搏,皮肤,血压等与健康相关的应用将颠覆以娱乐为核心的目前智能手表行业状况。
        2、预计4.7寸的iphone、搭载蓝宝石外壳、刀锋外形、大量传感器的使用将带动iphone销量的超预期,在64位、sensor  hub和指纹识别的布局下,高端智能手机苹果将领先三年。预计三款耳机锦上添花。
        3、iPhone6和iwatch以外的利器:可推拉手机、14寸ipad挑战办公市场、神秘产品(我们推测为头戴产品)、iTV等都是苹果新成长动力。
        4、随着健康、支付等功能导入,以及重新定义办公和社交,云计算和大数据将大行其道,纯硬件厂商难以模仿,苹果形成两条护城河,由各类硬件产品形成的产品联盟和向上游云计算、大数据演进形成的软硬应用一体化联盟。
        在苹果的五个因素推动下,苹果供应链的公司不断提升份额、拓展新产品,苹果供应链继续看好,四个龙头为歌尔声学、德赛电池、环旭电子和大族激光,同时看好欣旺达、立讯精密、安洁科技和金龙机电的表现。苹果推动的移动支付产业链继续风起云涌,天喻信息继续新高,但目前市值仅反映卡业务价值。前期在市场充满对苹果和产业链的悲观气氛下,我们坚持看好,相信我们的产业链和在"移动互联网的未来"报告中论点、论述和论据将研究得到市场验证。
        同时,我们继续看好非消费电子的五大安全,即军工电子代表的国防安全、安防代表的社会安全、信息设备代表的信息安全、芯片国产化代表的产业安全和LED新能源代表的民生安全。我们前期看好的中航光电、高德红外、同方国芯、海康威视、大华股份、三安光电仍然是核心配置标的。
        风险提示:系统性风险。

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