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研究报告:安信期货-国债期货晨报:缺乏实质性利好,期债逢高抛空-131203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-03 11:16:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王昭君
研报出处: 安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 449 KB 分享者: mad****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行情回顾
        上一交易日,证监会新政,IPO  开闸,9  号文有望推出,市场担忧流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利率债收益率多数走高,国债期货TF1403  合约报收92.072,下跌0.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)日成交2156  手,截至收盘,单边持仓2186  手,增加117手,TF1312  合约前二十净空60  手,减少37  手,临近交割,前二十多空继续减持。三个合约总持仓3278  手,增加70  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率多数走低,1Y  涨5.98bps  至4.0385%,3Y  涨10.64bps  至4.3716%,5Y  涨9.05bps  至4.3517%,7Y  涨9.47bps  至4.4754%,10Y  涨12bps  至4.4812%。
        一级市场逐渐回暖,周一农发行3  期金融债认购情况较好均超4  倍。
        二级市场银行间市场关键期限利率债成交利率小幅走高,剩余期限6.9年的130020  报收4.4469%,前日报收4.4465%;6.7  年的130015  收益率持平报收4.51%,前日报收4.405%;金融债8.69  年的120232  报收5.5487%,前日5.6109%。
        公开市场操作,上周净投放资金170  亿元。预计央行仍会维持一周双操作状态,因本周到期逆回购量仍较大,但操作量可能继续递减。银行间货币市场回购利率仅隔夜品种上行,1  天期品种加权平均利率涨2.72bos  至3.7859%,7  天期品种跌8.92bos  至4.6268%,14  天期品种跌12.49bos  至5.9523%,但资金面仍紧张,关注今日公开市场操作。
        操作建议
        11  月汇丰中国制造业PMI  终值50.8  新订单指数创八个月新高。短期债市缺乏利好信息,虽然一级市场有所回暖,但资金面仍紧张,9  号文未出,大行或加大非标业务,同时IPO  重启将再度分流资金,短期对债市形成冲击。10  月央行口径外汇占款大增4495  亿元人民币,但由于今年的财政存款投放速度一直低于预期,且金融监管政策悬而未出,并未有效缓解流动性。操作上,国债期货逢高抛空,TF1312  进入交割月,主力在TF1403  合约上。
        

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