核心观点
        今年以来，创业板、中小板估值水平持续上涨，目前创业板相对沪深300  估值已接近6  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在三季报盈利增速普遍不佳的情况下，创业板估值却创出新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）IPO  开闸将至，过会企业又以创业板居多，料将在短期内显著冲击市场风险偏好，抑制创业板、中小板估值水平。相对应的，主板蓝筹受冲击应当较小，短期来看，市场将可能出现  “风格转换”预期。
        但就今天的市场来看，除了金融、电力和两桶油之外，大量大盘股也遭到了击杀。事实上，在  IPO  暂停这一年时间里，增发等形式融资并没有停止，与IPO  暂停之前相比，市场总体融资量不但没有萎缩，反而有所增加。因此，IPO  开闸本身应该不会对市场资金面产生明显影响。对于市场风格而言，景气度改善的蓝筹估值水平提升将受益于IPO  开闸，创业板和中小板估值水平总体上或将短期受到抑制，但中长期趋势仍取决于产业结构调整的趋势。