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研究报告:招商证券-股指期货周报:期指强于现货,基差大幅上行-131202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-03 10:49:45
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗业华,徐静,陈军华
研报出处: 招商证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 848 KB 分享者: 默****机 我要报错
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【研究报告内容摘要】

内容摘要
  本周沪深300现货指数震荡上行,周五报收于2438.94点,较上周上涨1.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交投小幅萎缩,本周沪深300指数成分股日均成交金额673.3亿元,日均成交量70.62万手,分别较上周减少17.58%和16.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  本周沪深300指数2013年预测市盈率为8.82倍,市净率为1.38倍。沪深300能源、材料、工业、可选消费、日常消费、医疗保健、金融、信息技术、电信服务及公用事业十个行业2012年预测市盈率分别为11.04倍、22.71倍、12倍、14.5倍、15.37倍、26.81倍、6.22倍、30.09倍、23.18倍及9.51倍。
  股指期货市场全线回升,合约涨幅较大。当月合约IF1312震荡走势,周五收报2422.4点,较上周上涨2.07%。两远月合约IF1401、IF1403周五收盘分别报2423.8点及2431.6点,周涨幅分别为2.84%和2.14%;远季月合约IF1406周五收报2435.6点,周涨幅2.13%。
  根据高频数据看,股指期货合约IF1312基差在周初基本保持在7点左右,周中升水一度在20点附近震荡,最低到负基差-1.72点,均值维持在7点,标准差在3.32点左右,满足套利的机会较少。次月合约IF1401的基差维持在8点左右,建议在未来适机等待,合约IF1312在32点左右、合约IF1401在54点左右介入正向套利的机会。远月合约IF1403、IF1406基差空间也较小,并且时间较长,套利风险较大且收益少,不建议套利操作。
  投资机会方面,从技术上看本周盘面震荡上行,沪指继续在2200点整数关口附近震荡,周五收盘时收于均线系统之上,市场量能较上周相比小幅减少。宏观数据方面,11月中采PMI指数51.4%,与10月数据持平。从分项指数来看,拉动本月PMI指数的是生产指数、供应商配送时间指数和从业人员指数。此外考虑到周末IPO开闸消息的影响,建议投资者未来应密切关注市场近期短期利率、政策面和量能的变化,短期谨慎持有当月合约IF1312空头。

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