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研究报告:申银万国-2013年11月份制造业PMI指数短评:需求延续偏弱格局-131202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-12-03 10:42:22
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟祥娟,李慧勇
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 76 KB 分享者: ale****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2013  年11  月,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%,与上月持平,为2012  年5  月以来的高点,连续14  个月位于临界点以上,表明我国制造业继续稳中向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年11  月,构成制造业PMI  的5  个分类指数2  升3  降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        分企业规模看,大型企业PMI  为52.4%,比上月微升0.1  个百分点,继续位于临界点以上,为19  个月以来的最高点;中型企业PMI  为50.2%,与上月持平,连续2  个月位于临界点以上;小型企业PMI  为48.3%,比上月下降0.2  个百分点,继续位于临界点以下,连续4  个月小幅回落。
        结论或者投资建议:
        11  月PMI  为51.4%,与上月持平。从结构上看,生产量指数和从业人员指数分别回升0.1  和0.4  个百分点,新订单指数、供应商配送指数和原材料库存指数分别回落0.2、0.2  和0.8  个百分点,这表明生产尚可,而采购和需求仍显乏力。此外,2005-2012  年期间扣除次贷危机影响明显的2008  年,11  月平均环比回升0.3  个百分点,而今年11  月环比持平,略低于历史均值水平。
        生产类指数表现好于季节性。11  月生产指数为54.5%,比上月回升0.1  个百分点,连续五个月回升,回升幅度高于历史均值,2005-2012  年同期生产指数平均环比回落0.2  个百分点,表明生产尚可。生产的向好继续带动就业好转,11月从业人员指数为49.6%,比上月回升0.4  个百分点。
        未来需求略显乏力。11  月新订单指数为52.3%,环比回落0.2  个百分点,虽然好于2005-2012  同期环比回落1.1  个百分点的均值水平,但扣除2008  年同期大幅回落9.5  个百分点的异常表现,历史均值为环比回升0.1  个百分点;新出口订单指数50.6%,环比回升0.2  个百分点,略好于历史均值水平,表明出口需求有所改善,但是考虑到未来新兴经济体增长乏力,出口整体形势仍不容乐观;积压订单指数为45.3%,环比回落0.2  个百分点,差于2005-2012(扣除2008)年环比回升0.2  个百分点的均值水平。本月同上月一样,订单指数表现差于历史均值水平,未来需求略显乏力。

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