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房地产行业研究报告:高华证券-中国:开发商:11月份第四周:销量下降,库存上升-131202

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2013-12-03 10:30:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王逸,李薇,杜茜
研报出处: 高华证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 484 KB 分享者: g****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          11  月25  日  -  12  月1  日交易量和销售均价
        从周环比角度看,已公布数据的36  个城市中有20  个的房地产交易量下降(中值为-4%,而截至11  月24  日当周为+10%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从同比角度看,已公布数据的35  个城市中有22  个的交易量下降(中值为-10%,而截至11  月24  日当周中值为+13%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与2013  年10  月的周平均值相比,已公布数据的35  个城市中有26  个交易量上升(中值为+12%,而截至11  月24  日当周为+13%)。相对而言,一线城市的表现好于二/三线城市,而华南地区的表现领先其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的12  个城市中有7  个的均价上升(中值为+1%,而截至11  月24  日当周为-2%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11  个城市中有9  个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升1.9%.年初至今表现
        截至  2013  年12  月1  日,已公布数据的35  个城市的11  月份交易量周平均值分别较10  月份周平均值/2012  年下半年均值低10%/3%,但较2012  年均值高15%。
        年初至今,已公布数据的26  个城市中有19  个交易量有所上升,中值同比上升20%(截至11  月24  日当周的水平为+21%)。在销售均价方面,年初以来27  个城市中有23  个城市的房价同比上升(中值为+7%,截至11  月24  日当周中值水平也为+7%)。
        库存水平
        我们追踪的13  个城市的总库存环比上升1.7%(而截至11  月24  日当周上升0.7%)。从过去12  个月滚动销售面积计算,我们追踪的13  个城市的库存平均消化时间由截至11  月24  日当周的11.3  个月上升至11.4  个月。在我们追踪的13  个城市中:1)  上海、福州和东莞的库存下降;2)  青岛、长春、广州和厦门的库存持稳;3)  北京、南京、苏州、杭州、宁波和深圳的库存上升。
        投资观点
        我们的买入建议:龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、易居中国、碧桂园、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、恒大地产、万科B、万科A、保利地产A、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利信托和荣盛发展。主要下行风险:政策意外收紧/宏观经济硬着陆。主要上行风险:经济状况好于预期/政策放松。

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