把握改革脉搏，分享成长红利，关注物流、公路、铁路板块的结构性机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        物流：行业整合序幕开启，商业模式决定竞争能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）物流行业粗放式发展的阶段已经过去，建议积极关注网络型公司（快递业+零担运输业）、功能性物流（运输+仓储）和平台型公司中具备较优秀商业模式的企业。
        公路：关注高分红和业务转型两大投资主线。高速公路车流量总体进入低增速时代，资金面趋紧下“现金牛”的高速上市公司投资价值凸显。关注两大主线：（1）资本支出小、业绩稳定、分红收益率高的公司如宁沪高速；（2）积极开拓新领域，进行业务转型的如华北高速。
        铁路：上半年关注货运提价，改革仍是贯穿全年的主题。（1）货运价格的走势取决于行政化和市场化的博弈，明年4、5  月份前是行政化提价窗口。按平均运价提0.015  元/吨公里测算，若仅普货提价，大秦税前利润增厚约11%，若普特并轨，增厚高达35%。（2）改革的推进值得期待，可能的催化因素包括改革细则出台，运价市场化，投融资改革细化（含土地流转相关政策）等。
        周期行业运力供给偏大，供需关系难有实质改善。（1）航运：大周期向下，中期存量运力消化需要时日。相对而言干散货市场需求增速最好，铁矿石进口依赖度提升有望进一步提振需求。（2）航空：运力投入较大，供需压力较大。预计2014  年ASK  增速超13%。而从宏观经济、消费支出政策、竞争格局、产业政策等因素来看，民航真实需求难以显著改善。弱势市场下“降价保量”策略有望延续，预计RPK  同比仍+12%，客座率高位，但票价承压。
        投资策略：（1）物流(推荐)-精选具备模式优势的公司，重点关注外运发展和中邮速递（IPO）。公路(推荐)-高分红和积极拓展新业务的公司，重点关注宁沪高速和华北高速。铁路(推荐)-强烈推荐最为受益铁路货运提价以及高分红的大秦，审慎推荐受益客运运价市场化和土地流转的广深。（2）机场(推荐)-强烈推荐业绩快速增长、催化因素较多的上海机场。（3）航运(中性)-关注需求保持较快增长，并可能超预期的航运子行业，如干散货运输业的招商轮船、
        ST  远洋和特种船运输的中远航运。航空(中性)-审慎推荐运力投放相对谨慎、主题热点较多的东航，以及经营稳健的行业龙头国航。
        风险提示：国内外宏观经济增速低于预期等