【开利综合观察】三中全会在经济层面的改革方针有两条主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先，会议确立「公有制主体地位」，同时建立市场体系，并且进一步发展私营机构。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其次，会议提出促进城乡互动发展，继续发展现代化农业及赋予农民更清晰的产权。这可看作是城镇化主题的进一步延伸。
        李克强总理近期曾指出，中国需要一定的经济增长率来确保就业市场稳定。此番言论引发市场猜测中国可能在明年再调低增长目标。
        我们认为，就推动近期市场走势方面，中国的周期性经济（其中月份生产及出口数据出现逐步改善）无疑起着更加重要的作用。市场估值仍然吸引，而且最近的「光棍节」（相当于美国的「网购星期一」）正好突显中国的消费者仍然非常乐意、而且有足够能力消费。
        国企改革将提升估值
        【开利综合报道】申万在日前召开的年会上发布研报称，新一轮国资国企改革将更注重以市场化方式提升国企经营效率，包括「通过鼓励发展混合所有制促进国企股权多元化」、「借助『股权激励』等方式建立长效激励与约束机制」等，建议投资者从优质国企、潜力型国企，及部分有望在市场化竞争中胜出的民企中寻找投资机会。
        申万高级分析师金倩婧认为，国资国企改革有助于相关企业的业绩释放和估值提升。从海外经验看，英国在1979年推行改革后，其股市相对美国股市的估值从1倍迅速提升至1.4倍；同时受益于改革红利，自1979年至1987年间，英国股市绝对估值从9倍提升至19倍。她指出，内地深化国资国企改革势在必行。从国家层面看，释放制度红利、提升经济效益可实现政府与市场职能的转变；从地方层面看，改革有利于优化地方政府资产负债表；至于企业层面，改革在令企业管理层获益的同时，还会进一步改善员工待遇，使其更积极参与改革。